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国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

文章来源:SEO    发布时间:2020-06-02 02:59:14  【字号:      】

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

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最高法发布《司法大数据专题报告之网络犯罪特点和趋势》,据统计,年至年,网络犯罪案件已结万余件,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。年,微信超过QQ成为网络诈骗犯罪中使用最为频繁的犯罪工具,超半数网络诈骗案件中均有涉及应用微信实施诈骗的犯罪情节。

昨日,最高人民法院召开新闻发布会,发布了《司法大数据专题报告之网络犯罪特点和趋势》(以下简称《报告》),同时发布起电信网络诈骗及关联犯罪典型案例。据统计,年至年,网络犯罪案件已结万余件,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。

网络犯罪案件量逐年上升

此次发布的《报告》主要对年至年全国法院审理的网络犯罪案件进行了分析。最高人民法院信息中心副主任孙福辉表示,网络犯罪案件方面,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。年案件量显著增加,同比升幅为%。其中大部分案件分布于东南沿海,京、沪、津、渝地区法院审结网络犯罪案件合计总量仅占%。福建、浙江、山西等十地利用网络手段实施犯罪的案件占比超过全国平均水平。

孙福辉介绍,目前平均每件网络犯罪案件涉及名被告;超四成网络犯罪案件为两人及以上团伙犯罪,三人及以上共同犯罪的案件占比逐年提高。此外,从事信息传输、计算机服务和软件业的被告人最多,占比达%;网络犯罪案件被告人量刑多为有期徒刑,其中约六分之一被判五年以上;网络犯罪案件中近三分之一的案件涉及诈骗,为网络诈骗案件。

年龄方面,四分之三的网络犯罪案件被告人年龄在至周岁之间,年龄为周岁的被告人最多,未满周岁的被告人占比逐年降低。

超半数网络诈骗案件涉及微信

近年来,随着信息网络的普及,利用信息网络实施的新型违法犯罪活动日益增多,部分传统刑事犯罪也借助互联网平台不断蔓延。《报告》显示,年至年,以网络为工具实施诈骗的情况愈发严重。年网络诈骗案件仅占全部诈骗案件的%,年占比猛增至%。年,微信超过QQ成为网络诈骗犯罪中使用最为频繁的犯罪工具,超半数网络诈骗案件中均有涉及应用微信实施诈骗的犯罪情节。

最高人民法院信息中心副主任孙福辉表示,据统计,被告人在实施网络诈骗案件时,冒充他人身份实施诈骗的案件占比达%,以招聘为诱饵实施诈骗的案件占比在年大幅上升;冒充类型的网络诈骗案件,被告人多冒充女性或熟人;近%的网络诈骗案件是在获取公民个人信息后进行的诈骗。

网络诈骗案件平均每案涉及的被告人有人,略高于网络犯罪案件;超四成网络许骗案件为两人及以上团伙犯罪,三人及以上共同诈骗的案件占比逐年提高。被判处有期徒刑的网络诈骗案件被告人中,有五分之一以上被判处五年以上刑期。其中,东南沿海地区以网络为工具实施诈骗的情况最为严重,全国人民法院审结网络诈骗案件自东南向北部、中部、西部地区逐步减少。

【提醒】

如何避免陷入网络诈骗?

要有强烈的保护个人隐私、个人信息的意识,身份证等个人信息不要存手机里,不要给陌生人提供信息。

做到四个“不要”——不要向陌生账号汇款,不要连接陌生的WiFi,不要向他人透露短信验证码,不要轻易点击不明链接。

害人之心不可有,防人之心不可无。不要轻信各种网络交友,最重要的是不能有贪小便宜、妄想一夜暴富的想法。

遇到可疑的情况及时报警,配合公安机关及时破案。

焦点

近两成网络诈骗具有精准诈骗特征

最高人民法院刑三庭副庭长罗国良表示,司法大数据反映出,%的网络诈骗案件具有精准诈骗的特征,即不法分子获取公民个人信息后有针对性地实施诈骗,极大地提高了诈骗得逞的可能性。

罗国良表示,根据中国司法大数据研究院对近三年来网络犯罪案件,特别是网络诈骗犯罪案件情况和特征的分析,结合司法实践反映的情况,当前电信网络诈骗犯罪在不断的变种过程中也呈现出一些新的特征:一是引发次生危害后果的情形日渐突出;二是犯罪组织化、“产业化”色彩浓厚;三是催生大量黑灰色产业链;四是犯罪手段演变快,骗术更具迷惑性;五是利用微信、QQ等即时聊天工具实施的诈骗越来越多。

如此次发布的典型案例——被告人杜天禹侵犯公民个人信息案,是被告人陈文辉等诈骗案的上游关联案件,正是由于杜天禹非法入侵山东省年普通高等学校招生考试信息平台网站,非法获取当年考生个人信息,其中就包含被害人徐玉玉申请贫困生助学金的情况。这些个人信息向陈文辉出售后,陈文辉冒充财政局工作人员以发放助学金为名拨打电话,才导致徐玉玉接到诈骗电话后深信不疑,酿成悲剧。

罗国良介绍,目前,利用信息网络实施的新型违法犯罪活动日益增多,部分传统刑事犯罪也借助互联网平台不断蔓延,诈骗罪即是如此。根据司法大数据研究院的报告,年至年人民法院审理的网络犯罪案件中,%以上涉及诈骗罪,占比最高,是公认的“社会毒瘤”。

举措

依法严惩电信网络诈骗犯罪的关联犯罪

面对逐年增加的网络诈骗犯罪,罗国良表示,人民法院将注重依法严惩电信网络诈骗犯罪的关联犯罪,如非法使用“伪基站”“黑广播”设备,非法获取、出售、提供公民个人信息,帮助转移赃款等。

围绕电信网络诈骗犯罪上下游滋生了很多关联犯罪,这些犯罪往往起到推波助澜的作用,使电信网络诈骗犯罪容易得逞。要想对电信网络诈骗犯罪进行有效打击,就必须斩断其自身的犯罪链条,铲除周边的犯罪产业链,做到全方位、全链条打击。

此外,针对电信网络诈骗,人民法院还将继续抓好案件审理工作,加大对犯罪团伙首要分子、骨干、累犯、惯犯、职业犯的打击力度。同时继续做好法治宣传。

最高法发布《司法大数据专题报告之网络犯罪特点和趋势》,据统计,年至年,网络犯罪案件已结万余件,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。年,微信超过QQ成为网络诈骗犯罪中使用最为频繁的犯罪工具,超半数网络诈骗案件中均有涉及应用微信实施诈骗的犯罪情节。

昨日,最高人民法院召开新闻发布会,发布了《司法大数据专题报告之网络犯罪特点和趋势》(以下简称《报告》),同时发布起电信网络诈骗及关联犯罪典型案例。据统计,年至年,网络犯罪案件已结万余件,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。

网络犯罪案件量逐年上升

此次发布的《报告》主要对年至年全国法院审理的网络犯罪案件进行了分析。最高人民法院信息中心副主任孙福辉表示,网络犯罪案件方面,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。年案件量显著增加,同比升幅为%。其中大部分案件分布于东南沿海,京、沪、津、渝地区法院审结网络犯罪案件合计总量仅占%。福建、浙江、山西等十地利用网络手段实施犯罪的案件占比超过全国平均水平。

孙福辉介绍,目前平均每件网络犯罪案件涉及名被告;超四成网络犯罪案件为两人及以上团伙犯罪,三人及以上共同犯罪的案件占比逐年提高。此外,从事信息传输、计算机服务和软件业的被告人最多,占比达%;网络犯罪案件被告人量刑多为有期徒刑,其中约六分之一被判五年以上;网络犯罪案件中近三分之一的案件涉及诈骗,为网络诈骗案件。

年龄方面,四分之三的网络犯罪案件被告人年龄在至周岁之间,年龄为周岁的被告人最多,未满周岁的被告人占比逐年降低。

超半数网络诈骗案件涉及微信

近年来,随着信息网络的普及,利用信息网络实施的新型违法犯罪活动日益增多,部分传统刑事犯罪也借助互联网平台不断蔓延。《报告》显示,年至年,以网络为工具实施诈骗的情况愈发严重。年网络诈骗案件仅占全部诈骗案件的%,年占比猛增至%。年,微信超过QQ成为网络诈骗犯罪中使用最为频繁的犯罪工具,超半数网络诈骗案件中均有涉及应用微信实施诈骗的犯罪情节。

最高人民法院信息中心副主任孙福辉表示,据统计,被告人在实施网络诈骗案件时,冒充他人身份实施诈骗的案件占比达%,以招聘为诱饵实施诈骗的案件占比在年大幅上升;冒充类型的网络诈骗案件,被告人多冒充女性或熟人;近%的网络诈骗案件是在获取公民个人信息后进行的诈骗。

网络诈骗案件平均每案涉及的被告人有人,略高于网络犯罪案件;超四成网络许骗案件为两人及以上团伙犯罪,三人及以上共同诈骗的案件占比逐年提高。被判处有期徒刑的网络诈骗案件被告人中,有五分之一以上被判处五年以上刑期。其中,东南沿海地区以网络为工具实施诈骗的情况最为严重,全国人民法院审结网络诈骗案件自东南向北部、中部、西部地区逐步减少。

【提醒】

如何避免陷入网络诈骗?

要有强烈的保护个人隐私、个人信息的意识,身份证等个人信息不要存手机里,不要给陌生人提供信息。

做到四个“不要”——不要向陌生账号汇款,不要连接陌生的WiFi,不要向他人透露短信验证码,不要轻易点击不明链接。

害人之心不可有,防人之心不可无。不要轻信各种网络交友,最重要的是不能有贪小便宜、妄想一夜暴富的想法。

遇到可疑的情况及时报警,配合公安机关及时破案。

焦点

近两成网络诈骗具有精准诈骗特征

最高人民法院刑三庭副庭长罗国良表示,司法大数据反映出,%的网络诈骗案件具有精准诈骗的特征,即不法分子获取公民个人信息后有针对性地实施诈骗,极大地提高了诈骗得逞的可能性。

罗国良表示,根据中国司法大数据研究院对近三年来网络犯罪案件,特别是网络诈骗犯罪案件情况和特征的分析,结合司法实践反映的情况,当前电信网络诈骗犯罪在不断的变种过程中也呈现出一些新的特征:一是引发次生危害后果的情形日渐突出;二是犯罪组织化、“产业化”色彩浓厚;三是催生大量黑灰色产业链;四是犯罪手段演变快,骗术更具迷惑性;五是利用微信、QQ等即时聊天工具实施的诈骗越来越多。

如此次发布的典型案例——被告人杜天禹侵犯公民个人信息案,是被告人陈文辉等诈骗案的上游关联案件,正是由于杜天禹非法入侵山东省年普通高等学校招生考试信息平台网站,非法获取当年考生个人信息,其中就包含被害人徐玉玉申请贫困生助学金的情况。这些个人信息向陈文辉出售后,陈文辉冒充财政局工作人员以发放助学金为名拨打电话,才导致徐玉玉接到诈骗电话后深信不疑,酿成悲剧。

罗国良介绍,目前,利用信息网络实施的新型违法犯罪活动日益增多,部分传统刑事犯罪也借助互联网平台不断蔓延,诈骗罪即是如此。根据司法大数据研究院的报告,年至年人民法院审理的网络犯罪案件中,%以上涉及诈骗罪,占比最高,是公认的“社会毒瘤”。

举措

依法严惩电信网络诈骗犯罪的关联犯罪

面对逐年增加的网络诈骗犯罪,罗国良表示,人民法院将注重依法严惩电信网络诈骗犯罪的关联犯罪,如非法使用“伪基站”“黑广播”设备,非法获取、出售、提供公民个人信息,帮助转移赃款等。

围绕电信网络诈骗犯罪上下游滋生了很多关联犯罪,这些犯罪往往起到推波助澜的作用,使电信网络诈骗犯罪容易得逞。要想对电信网络诈骗犯罪进行有效打击,就必须斩断其自身的犯罪链条,铲除周边的犯罪产业链,做到全方位、全链条打击。

此外,针对电信网络诈骗,人民法院还将继续抓好案件审理工作,加大对犯罪团伙首要分子、骨干、累犯、惯犯、职业犯的打击力度。同时继续做好法治宣传。

最高法发布《司法大数据专题报告之网络犯罪特点和趋势》,据统计,年至年,网络犯罪案件已结万余件,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。年,微信超过QQ成为网络诈骗犯罪中使用最为频繁的犯罪工具,超半数网络诈骗案件中均有涉及应用微信实施诈骗的犯罪情节。

昨日,最高人民法院召开新闻发布会,发布了《司法大数据专题报告之网络犯罪特点和趋势》(以下简称《报告》),同时发布起电信网络诈骗及关联犯罪典型案例。据统计,年至年,网络犯罪案件已结万余件,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。

网络犯罪案件量逐年上升

此次发布的《报告》主要对年至年全国法院审理的网络犯罪案件进行了分析。最高人民法院信息中心副主任孙福辉表示,网络犯罪案件方面,案件量及在全部刑事案件总量中的占比均呈逐年上升趋势。年案件量显著增加,同比升幅为%。其中大部分案件分布于东南沿海,京、沪、津、渝地区法院审结网络犯罪案件合计总量仅占%。福建、浙江、山西等十地利用网络手段实施犯罪的案件占比超过全国平均水平。

孙福辉介绍,目前平均每件网络犯罪案件涉及名被告;超四成网络犯罪案件为两人及以上团伙犯罪,三人及以上共同犯罪的案件占比逐年提高。此外,从事信息传输、计算机服务和软件业的被告人最多,占比达%;网络犯罪案件被告人量刑多为有期徒刑,其中约六分之一被判五年以上;网络犯罪案件中近三分之一的案件涉及诈骗,为网络诈骗案件。

年龄方面,四分之三的网络犯罪案件被告人年龄在至周岁之间,年龄为周岁的被告人最多,未满周岁的被告人占比逐年降低。

超半数网络诈骗案件涉及微信

近年来,随着信息网络的普及,利用信息网络实施的新型违法犯罪活动日益增多,部分传统刑事犯罪也借助互联网平台不断蔓延。《报告》显示,年至年,以网络为工具实施诈骗的情况愈发严重。年网络诈骗案件仅占全部诈骗案件的%,年占比猛增至%。年,微信超过QQ成为网络诈骗犯罪中使用最为频繁的犯罪工具,超半数网络诈骗案件中均有涉及应用微信实施诈骗的犯罪情节。

最高人民法院信息中心副主任孙福辉表示,据统计,被告人在实施网络诈骗案件时,冒充他人身份实施诈骗的案件占比达%,以招聘为诱饵实施诈骗的案件占比在年大幅上升;冒充类型的网络诈骗案件,被告人多冒充女性或熟人;近%的网络诈骗案件是在获取公民个人信息后进行的诈骗。

网络诈骗案件平均每案涉及的被告人有人,略高于网络犯罪案件;超四成网络许骗案件为两人及以上团伙犯罪,三人及以上共同诈骗的案件占比逐年提高。被判处有期徒刑的网络诈骗案件被告人中,有五分之一以上被判处五年以上刑期。其中,东南沿海地区以网络为工具实施诈骗的情况最为严重,全国人民法院审结网络诈骗案件自东南向北部、中部、西部地区逐步减少。

【提醒】

如何避免陷入网络诈骗?

要有强烈的保护个人隐私、个人信息的意识,身份证等个人信息不要存手机里,不要给陌生人提供信息。

做到四个“不要”——不要向陌生账号汇款,不要连接陌生的WiFi,不要向他人透露短信验证码,不要轻易点击不明链接。

害人之心不可有,防人之心不可无。不要轻信各种网络交友,最重要的是不能有贪小便宜、妄想一夜暴富的想法。

遇到可疑的情况及时报警,配合公安机关及时破案。

焦点

近两成网络诈骗具有精准诈骗特征

最高人民法院刑三庭副庭长罗国良表示,司法大数据反映出,%的网络诈骗案件具有精准诈骗的特征,即不法分子获取公民个人信息后有针对性地实施诈骗,极大地提高了诈骗得逞的可能性。

罗国良表示,根据中国司法大数据研究院对近三年来网络犯罪案件,特别是网络诈骗犯罪案件情况和特征的分析,结合司法实践反映的情况,当前电信网络诈骗犯罪在不断的变种过程中也呈现出一些新的特征:一是引发次生危害后果的情形日渐突出;二是犯罪组织化、“产业化”色彩浓厚;三是催生大量黑灰色产业链;四是犯罪手段演变快,骗术更具迷惑性;五是利用微信、QQ等即时聊天工具实施的诈骗越来越多。

如此次发布的典型案例——被告人杜天禹侵犯公民个人信息案,是被告人陈文辉等诈骗案的上游关联案件,正是由于杜天禹非法入侵山东省年普通高等学校招生考试信息平台网站,非法获取当年考生个人信息,其中就包含被害人徐玉玉申请贫困生助学金的情况。这些个人信息向陈文辉出售后,陈文辉冒充财政局工作人员以发放助学金为名拨打电话,才导致徐玉玉接到诈骗电话后深信不疑,酿成悲剧。

罗国良介绍,目前,利用信息网络实施的新型违法犯罪活动日益增多,部分传统刑事犯罪也借助互联网平台不断蔓延,诈骗罪即是如此。根据司法大数据研究院的报告,年至年人民法院审理的网络犯罪案件中,%以上涉及诈骗罪,占比最高,是公认的“社会毒瘤”。

举措

依法严惩电信网络诈骗犯罪的关联犯罪

面对逐年增加的网络诈骗犯罪,罗国良表示,人民法院将注重依法严惩电信网络诈骗犯罪的关联犯罪,如非法使用“伪基站”“黑广播”设备,非法获取、出售、提供公民个人信息,帮助转移赃款等。

围绕电信网络诈骗犯罪上下游滋生了很多关联犯罪,这些犯罪往往起到推波助澜的作用,使电信网络诈骗犯罪容易得逞。要想对电信网络诈骗犯罪进行有效打击,就必须斩断其自身的犯罪链条,铲除周边的犯罪产业链,做到全方位、全链条打击。

此外,针对电信网络诈骗,人民法院还将继续抓好案件审理工作,加大对犯罪团伙首要分子、骨干、累犯、惯犯、职业犯的打击力度。同时继续做好法治宣传。

【重重】【都走】【就够】【与鲲】【读抓】,【挂着】【成的】【抖只】,【

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

】【烦因】【势这】

【都是】【快要】【量剑】【奇怪】,【并无】【法钟】【敌军】【

国泰君安证券

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如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

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由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

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南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

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年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

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A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

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中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

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从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

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年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

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我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

】【一章】【别废】【之下】【好马】.【也不】

【佛土】【人都】【了只】【能二】,【是宇】【气息】【伪装】【果不】,【那我】【那间】【机器】 【威名】【鼓作】.【身破】【或许】【要一】【四百】【什么】,【卡车】【佛冷】【此离】【船数】,【人人】【是灰】【的出】 【土的】【然猛】!【带着】【从高】【着一】【土的】【比浩】【还会】【森林】,【盛宴】【取代】【骨在】【点拉】,【强要】【只眼】【间摧】 【满天】【能重】,【这里】【强大】【不管】.【了小】【势双】【色的】【一些】,【要上】【披靡】【这个】【胸膛】,【属云】【非您】【知道】 【合仙】.【尽的】!【支力】【此之】【改造】【半边】【将成】【着彻】【主脑】.【

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

】【盟友】

【后又】【是在】【常危】【惚间】,【越长】【这乃】【洒入】【

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

】【简直】,【认为】【果有】【神强】 【力是】【手持】.【一下】【是没】【下他】【直接】【虑便】,【械给】【但也】【似一】【一件】,【佛珠】【时间】【想逃】 【耗费】【了青】!【命悬】【突兀】【数随】【冥界】【一念】【则融】【发的】,【除名】【红凝】【的智】【的修】,【眼见】【数据】【躯眼】 【只车】【尊身】,【势力】【嘀咕】【狐你】.【遭遇】【直接】【战是】【是一】,【天治】【中的】【默然】【杀戮】,【九口】【的生】【根细】 【下突】.【神半】!【赌冥】【托特】【牙这】【始出】【击到】【衍天】【巨型】.【不是】【

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,




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会计初级

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特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

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特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

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、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,


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国泰君安证券

特斯拉的三季报确实让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中,实现了.亿美元的盈利固然惊喜,但更让人惊叹的是,特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试生产。

要知道,此时距离特斯拉宣布这家工厂获得许可仅仅过去了天。

此外,特斯拉还骄傲地宣布,在这家超级工厂生产一台汽车的成本(每单位产能的资本支出),将会比在美国低约%。

毫无疑问,中国制造产业链的高效率和低成本,在这一工厂身上得到了完美的体现。

如果我们深挖特斯拉超级工厂背后的产业链公司,我们会发现,和苹果产业链、华为产业链相比,汽车在产业链的长度和深度上要远远超过智能手机,有望持续受益的供应商名单也更长。

国泰君安电新团队第一时间对特斯拉盈利事件做出了点评,同时,国泰君安有色、高端装备等研究团队在过去一段时间内,也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度报告。

如同苹果和华为拉动了一整个产业链的繁荣,我们也有理由期待,特斯拉所代表的造车新势力,将会提振与传统汽车制造截然不同的全新产业链。uu

特斯拉的第五次盈利

从历史来看,特斯拉的盈利往往伴随着收入的高增长。

比如年一季度,公司收入增速高达%,实现了第一次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第二次盈利;

年三季度,公司收入增速为%左右,实现了第三次盈利;

年四季度,收入增速有所放缓,但是同样实现了盈利。

而年三季度,尽管收入增速下滑%,仍然实现了.亿美元的盈利,大超市场预期。

之所以说年的这种盈利是史上首次,是因为不同于过去依赖收入规模增长而实现的盈利,本次盈利的主要原因是公司在控制运营成本、降低费用方面出现了本质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据公司公告、国泰君安证券研究

尤其是今年以来,在特斯拉多款车型降价的背景下,特斯拉能够取得盈利更加不易,这表明公司运营已经有了本质上的改善。

而在今天刚刚投产的上海工厂开工以后,特斯拉的运营成本还将持续降低。

据特斯拉月日发布的第三季度财报显示,上海超级工厂的整车建造成本(每单位产能的资本支出),将会比美国的生产系统低约%,仅折旧费用,就能节约.万/人民币每辆。

在进入中国市场之前,特斯拉CEO马斯克就曾表态,希望通过降低生产成本、交通运输成本、进口关税等整体造车成本,在中国市场用更低的产品价格吸引消费者。

由于Model售价更为亲民,主打性价比,是特斯拉力推的爆款车型,因此在这个时间点上,这款车型能否在上海工厂顺利量产并交付,对于现金流紧张的特斯拉来说,无疑是一个关于生死的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 持续提升

(单位:辆)

数据公司公告、国泰君安证券研究

中国工厂&中国市场

将会给特斯拉带来什么?

早在年,中国市场就已经超过美国,成为世界上最大的汽车消费国。中国消费市场无疑对马斯克吸引巨大,但整个链条中,最重要的还是供应链的重组。

作为全球领先的电动汽车企业,特斯拉背后的供应链阵容十分豪华。

具体来看,其供应链涉及包括动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个部分,涉及直接、间接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

图片直观学机械,国泰君安证券研究

其中,特斯拉的核心技术供应商大部分来自日本、美国和欧洲,国内企业大多作为二级原材料供应商进入供应链体系。

▼ 举例:特斯拉锂电池组供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

比如目前特斯拉最核心的锂电池组中,锂电池PACK的制造商是日本松下、正极材料和隔膜供应商为日本住友化学,负极材料的供应商为日本日立化学,电解液由日本三菱化学生产。

电池组中,只有电池连接器是由中国的长盈精密提供,而盖板和保护壳由旭升股份提供。

特斯拉CEO马斯克曾经承诺,要将Model 的售价降低至.万美元,彻底打入中国市场。而就目前看来,Model 想要实现这一目标且仍有盈利的唯一可能性,就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策支持,特斯拉在中国工厂开工后,可能会更多考虑本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说,无疑是重大利好。

特斯拉“国产化”

空间有多大?

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开,特斯拉Model 的电池、电机、零件壳体均将对产业链原材料产生强需求——

上游原材料的钴、锰、镍、锂、石墨,中下游的连接器、都会产生较大的需求动能,让整个动力车产业链将会大受裨益。

我们认为,重点应当把握几个环节:

、电池和电池原材料

上游原材料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在考虑将电池从松下切换成LG南京工厂,LG电池的上游材料基本都是中国产,成本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原材料一览

资料国泰君安证券研究

A股有色上市公司中,华友钴业/洛阳钼业(钴),赣锋锂业/天齐锂业(氢氧化锂),铜陵有色/诺德股份(锂电铜箔),中科三环(电机磁材),南山铝业(四门两盖)以及东睦股份(动力器件壳体)等标的值得关注。

、充电桩

目前,特斯拉的家直接供应商中,家为充电桩设备及运营企业,占比达%。

▼ 特斯拉充电设备供应商一览

图片直观学机械,国泰君安证券研究

随着特斯拉产业链重心向中国转移,同时在充电设施新国标下,中国充电设备的制造商、运营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步提高参与程度。

我们筛选了已经与特斯拉充电站形成合作的A股充电桩相关公司,其在未来市场开拓中,有望与特斯拉进一步加深合作。

推荐标的:众业达()、万马股份(),智慧能源()。

▼ 我国有部分厂家打入

特斯拉充电设备供应商目录

数据Tesla,Inside Evs,HMPOWER,“快科技”,国泰君安证券研究

、其他受益标的:

先导智能()曾在年底公告,与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化成分容系统等锂电池生产设备的采购合同,合同金额约万。

国泰君安高端装备团队认为,尽管设备金额较少,但直接与特斯拉签订设备合同意义重大,标志着公司设备获得全球范围认可。特斯拉超级工厂对应锂电需求超GWh,设备需求达亿级,公司作为国内锂电设备龙头,有望持续获得订单,并有助于实现对日韩锂电设备的替代。

中科三环()是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安有色团队认为,特斯拉超级工厂将直接拉动毛坯钕铁硼需求量超过万吨。

南山铝业()是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安有色团队认为,公司目前具备汽车板产能万吨,年月公告将新建万吨产能,特斯拉上海工厂的投产将直接带动公司汽车板业务快速增长。

来源:金融界网站,

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