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近日,成立超过年的老牌英语培训机构韦博英语多个校区被曝“跑路”,与此同时,与韦博英语关系密切的开心豆教育无锡、常州区域宣布停业。韦博英语关店一事仍在发酵,消费者学费“打了水漂”,不少学员还深陷教育分期的泥淖,四处维权。

月日,北京市朝阳区杨女士通过质量万里行投诉称,她通过在线教育购买的课程也遭遇了教育分期的困扰:去年月,她通过vipJr青少儿在线教育平台电话销售购买了价值元三年的英语课程,“外教参差不齐,授课没有达到预期效果,学了个月,岁孩子不愿意继续学,要求终止课程却遭到拒绝,课程可以不上,每个月的贷款却必须要还”。

年月,杨女士接到vipJr课程顾问的销售电话接触到了这个平台,一开始并不是很了解,考虑期间,课程顾问提出先试课,当时也是为了孩子能够学好英语,秉着尝试的心理上了两节体验课。

杨女士回忆,“课程顾问多次诱导,说报课给最大优惠,时间有限非常仓促,过了这两天就不再有此优惠,催促之下,也没有考虑太多,就定了年的课程,以分期付款支付学费。”杨女士说,签合同时学费分期是课程顾问主动提出的,签合同时所有的网站链接也是对方提供并引导完成的,课程顾问当时只是一直让操作“下一步”,最后签字确认,根本没有把合同内容进行具体说明。杨女士说,当时签合同的时候课程顾问主要只提醒了两点:按时上课、提前约课,如果不满意个月内退课不收取任何费用,其他的合同条款无任何解读与提醒。

今年月,杨女士岁的儿子上了个月的课程,杨女士觉得,没有达到预期的效果,“外教参差不齐,学习期间,没有任何跟踪服务,拨打客服电话提建议没有任何反馈,后来孩子上课也不太重视,不想再学。”

vipJr官方客服告知杨女士,“根据合同条款不能退课,不能解除合同。”杨女士没有继续预约课程,不过她每个月分期贷款还需要如期支付,她觉得十分闹心。“现在对方坚决不允许我们退课,不肯终止合同。说不管怎样都要学完,即使不上课,学费还是照样每月扣除。如果不还款,逾期会影响个人征信。”

期间杨女士也和vipJr客服沟通,“都是以官方语言搪塞,说根据合同条款不能退课,不能解除合同。事情就一直拖到现在。”

除了杨女士外,还有不少网友在微博、贴吧、论坛上发帖吐槽自己被教育培训机构的“教育分期”贷款“坑”了的事。

在教育培训中,主动向学生推销“教育分期”贷款的情况并非个案,多家教育机构都有向学生推荐“教育分期”贷款的行为。对消费者而言,使用教育分期可以减轻经济压力,对教育机构来说,教育分期能获得更高转化率,对于金融机构这笔买卖似乎稳赚不赔,原本“多方共赢”的教育分期贷,却成为了消费维权的难题。一旦在学费上“背上”此类贷款,想“退课”就很难了。

质量万里行、黑猫投诉、聚投诉统计数据显示,涉及教育培训行业的投诉问题类型主要包括:退费难、夸大宣传、被分期贷误导、售后服务差等问题。不少投诉中反映,在缴纳学费前,课程顾问承诺“不满意可以退款”,而当真正体验课程不佳时,申请退款往往会被推三阻四,教育培训机构会找各种理由来搪塞或者推迟退款时间,并且在退款时会收取高额的手续费,这是传统预付制消费维权中存在的顽疾。

而教育培训分期贷,是教育培训行业、互联网金融两个交叉行业,近年来,成为消费者投诉的“重灾区”。

从消费者投诉数据发现,尚德机构、美联英语、新东方在线、沪江网校、华尔街英语等教育机构时发现教育分期贷已成业内普遍现象,具体合作对象包括咖啡易融、度小满金融、京东教育白条、广发银行、招联金融、咖啡易融、海米微贷等金融平台。

投诉案例中,很多消费者反映自己被课程顾问“忽悠”办贷,vipJr的消费者杨女士说电话销售环节,课程顾问仅介绍分期付款比一次性付款便宜,并没有告诉她分期付款是贷款,直到要求退课退款受阻后,她才知道自己的学费原来是贷款。在质量万里行消费投诉平台上,有来自上海、江苏的消费者,通过vipJr报名后发现课程不理想要求退费的案例,均能得到及时回复,并与消费者达成一致。截止日,杨女士要求退课的诉求还还并未得到及时反馈。

教育培训贷乱象引发了大量消费者投诉。在聚投诉上,有关韦博英语拒绝退款、诱导第三方贷款的投诉有起,“黑猫投诉”关于韦博英语的有起;华尔街英语的投诉更多;聚投诉上有起,“黑猫投诉”上有起。上半年,质量万里行投诉前列的教育培训机构是:尚德机构、嗨学网、博学教育、英语流利说、达内、恒企教育、潭州教育、阿卡索外教网、英孚教育、高顿网校、华尔街英语、中公教育(., ., .%)、沪江教育、新东方、VIPKID、talk、优胜教育、超职教育。

值得一提的是,投诉量最大的当属尚德机构,在黑猫投诉上,该培训机构的投诉量为起;在聚投诉上,尚德机构的投诉更是高达起,尚德机构投诉量为例。

教育培训贷款究竟何时不用还

杨女士消费者所消费的vipJr青少年在线教育,隶属于平安(., -., -.%)旗下在线教育公司麦奇教育科技(iTutorGroup),这个号称全球知名的真人在线教育机构,其中包括TutorABC和vipJr两大子品牌,不仅涵盖成人英语教育、少儿英语教育,还有数学、语文、编程等各个学科,以满足全年龄段的学习需求。

公开资料显示,作为历经年发展,麦奇教育科技(iTutorGroup)凭借独家研发的DCGS动态课程系统,为学习者打造了一站式的个性化学习平台。从创立到发展壮大,麦奇始终秉承创新的发展理念,旗下TutorABC与vipJr每年提供上千万堂在线课程,学员遍布全球各国各地。

在以往教育培训类消费者投诉案例中,涉及vipJr、TutorAB青少年在线教育平台多与富盛分云、海尔金融等消费金融公司。近年来,因在线教育市场退费难、机构跑路等事件频发,让在线教育App的收费问题备受关注,也对消费金融公司甄别教育机构风险提出了新的挑战。

针对杨女士一次性缴费三年课程的现象,今年出台的行业规范性文件中提及的收费制度问题,或许能成为杨女士维权的重要依据之一。月日,教育部联合六部门于出台首个全国性在线教育规范文件《关于规范校外线上培训的实施意见》,在收费制度上作出明确规定。文件要求,平台在显著位置公示收费项目及标准、退费办法,每科一次性收费不能超过课时或不得一次性收取时间跨度超过个月的费用,平台要为消费者提供格式合同。文件提到,年月底前将完成对全国校外线上培训及机构的备案排查。

各地方监管部门也结合该意见做了相应排查:拿北京来说,自年月以来,北京重拳出击,共排查家校外培训机构,并建立了黑白名单制度。月日,天津六部门发布《年天津市校外线上培训机构排查方案》,将重点排查校外线上培训机构的备案审查、平台环境、培训内容、学习时长、教师资格、信息安全、经营行为等,将于年月底前完成全市校外线上培训机构的排查工作,逐步建立起全市统一、部门协同、整体覆盖的监管体系,基本形成政府科学监管、培训有序开展、学生自主选择的格局。

麦奇教育科技副总裁、大陆事业部总经理赖荣明参加公开活动表示,社会也已迈入消费升级新阶段,单一、千人一面的产品已经难以满足消费者个性化的需求。他提到了麦奇教育在教学、客服以及商业模式上的诸多探索与实践,而杨女士真正关心的是,“这笔因为教育消费引发的贷款,究竟什么时候可以不用还。”

文章来源:SEO    发布时间:2019-12-16 03:19:27  【字号:      】

近日,成立超过年的老牌英语培训机构韦博英语多个校区被曝“跑路”,与此同时,与韦博英语关系密切的开心豆教育无锡、常州区域宣布停业。韦博英语关店一事仍在发酵,消费者学费“打了水漂”,不少学员还深陷教育分期的泥淖,四处维权。

月日,北京市朝阳区杨女士通过质量万里行投诉称,她通过在线教育购买的课程也遭遇了教育分期的困扰:去年月,她通过vipJr青少儿在线教育平台电话销售购买了价值元三年的英语课程,“外教参差不齐,授课没有达到预期效果,学了个月,岁孩子不愿意继续学,要求终止课程却遭到拒绝,课程可以不上,每个月的贷款却必须要还”。

年月,杨女士接到vipJr课程顾问的销售电话接触到了这个平台,一开始并不是很了解,考虑期间,课程顾问提出先试课,当时也是为了孩子能够学好英语,秉着尝试的心理上了两节体验课。

杨女士回忆,“课程顾问多次诱导,说报课给最大优惠,时间有限非常仓促,过了这两天就不再有此优惠,催促之下,也没有考虑太多,就定了年的课程,以分期付款支付学费。”杨女士说,签合同时学费分期是课程顾问主动提出的,签合同时所有的网站链接也是对方提供并引导完成的,课程顾问当时只是一直让操作“下一步”,最后签字确认,根本没有把合同内容进行具体说明。杨女士说,当时签合同的时候课程顾问主要只提醒了两点:按时上课、提前约课,如果不满意个月内退课不收取任何费用,其他的合同条款无任何解读与提醒。

今年月,杨女士岁的儿子上了个月的课程,杨女士觉得,没有达到预期的效果,“外教参差不齐,学习期间,没有任何跟踪服务,拨打客服电话提建议没有任何反馈,后来孩子上课也不太重视,不想再学。”

vipJr官方客服告知杨女士,“根据合同条款不能退课,不能解除合同。”杨女士没有继续预约课程,不过她每个月分期贷款还需要如期支付,她觉得十分闹心。“现在对方坚决不允许我们退课,不肯终止合同。说不管怎样都要学完,即使不上课,学费还是照样每月扣除。如果不还款,逾期会影响个人征信。”

期间杨女士也和vipJr客服沟通,“都是以官方语言搪塞,说根据合同条款不能退课,不能解除合同。事情就一直拖到现在。”

除了杨女士外,还有不少网友在微博、贴吧、论坛上发帖吐槽自己被教育培训机构的“教育分期”贷款“坑”了的事。

在教育培训中,主动向学生推销“教育分期”贷款的情况并非个案,多家教育机构都有向学生推荐“教育分期”贷款的行为。对消费者而言,使用教育分期可以减轻经济压力,对教育机构来说,教育分期能获得更高转化率,对于金融机构这笔买卖似乎稳赚不赔,原本“多方共赢”的教育分期贷,却成为了消费维权的难题。一旦在学费上“背上”此类贷款,想“退课”就很难了。

质量万里行、黑猫投诉、聚投诉统计数据显示,涉及教育培训行业的投诉问题类型主要包括:退费难、夸大宣传、被分期贷误导、售后服务差等问题。不少投诉中反映,在缴纳学费前,课程顾问承诺“不满意可以退款”,而当真正体验课程不佳时,申请退款往往会被推三阻四,教育培训机构会找各种理由来搪塞或者推迟退款时间,并且在退款时会收取高额的手续费,这是传统预付制消费维权中存在的顽疾。

而教育培训分期贷,是教育培训行业、互联网金融两个交叉行业,近年来,成为消费者投诉的“重灾区”。

从消费者投诉数据发现,尚德机构、美联英语、新东方在线、沪江网校、华尔街英语等教育机构时发现教育分期贷已成业内普遍现象,具体合作对象包括咖啡易融、度小满金融、京东教育白条、广发银行、招联金融、咖啡易融、海米微贷等金融平台。

投诉案例中,很多消费者反映自己被课程顾问“忽悠”办贷,vipJr的消费者杨女士说电话销售环节,课程顾问仅介绍分期付款比一次性付款便宜,并没有告诉她分期付款是贷款,直到要求退课退款受阻后,她才知道自己的学费原来是贷款。在质量万里行消费投诉平台上,有来自上海、江苏的消费者,通过vipJr报名后发现课程不理想要求退费的案例,均能得到及时回复,并与消费者达成一致。截止日,杨女士要求退课的诉求还还并未得到及时反馈。

教育培训贷乱象引发了大量消费者投诉。在聚投诉上,有关韦博英语拒绝退款、诱导第三方贷款的投诉有起,“黑猫投诉”关于韦博英语的有起;华尔街英语的投诉更多;聚投诉上有起,“黑猫投诉”上有起。上半年,质量万里行投诉前列的教育培训机构是:尚德机构、嗨学网、博学教育、英语流利说、达内、恒企教育、潭州教育、阿卡索外教网、英孚教育、高顿网校、华尔街英语、中公教育(., ., .%)、沪江教育、新东方、VIPKID、talk、优胜教育、超职教育。

值得一提的是,投诉量最大的当属尚德机构,在黑猫投诉上,该培训机构的投诉量为起;在聚投诉上,尚德机构的投诉更是高达起,尚德机构投诉量为例。

教育培训贷款究竟何时不用还

杨女士消费者所消费的vipJr青少年在线教育,隶属于平安(., -., -.%)旗下在线教育公司麦奇教育科技(iTutorGroup),这个号称全球知名的真人在线教育机构,其中包括TutorABC和vipJr两大子品牌,不仅涵盖成人英语教育、少儿英语教育,还有数学、语文、编程等各个学科,以满足全年龄段的学习需求。

公开资料显示,作为历经年发展,麦奇教育科技(iTutorGroup)凭借独家研发的DCGS动态课程系统,为学习者打造了一站式的个性化学习平台。从创立到发展壮大,麦奇始终秉承创新的发展理念,旗下TutorABC与vipJr每年提供上千万堂在线课程,学员遍布全球各国各地。

在以往教育培训类消费者投诉案例中,涉及vipJr、TutorAB青少年在线教育平台多与富盛分云、海尔金融等消费金融公司。近年来,因在线教育市场退费难、机构跑路等事件频发,让在线教育App的收费问题备受关注,也对消费金融公司甄别教育机构风险提出了新的挑战。

针对杨女士一次性缴费三年课程的现象,今年出台的行业规范性文件中提及的收费制度问题,或许能成为杨女士维权的重要依据之一。月日,教育部联合六部门于出台首个全国性在线教育规范文件《关于规范校外线上培训的实施意见》,在收费制度上作出明确规定。文件要求,平台在显著位置公示收费项目及标准、退费办法,每科一次性收费不能超过课时或不得一次性收取时间跨度超过个月的费用,平台要为消费者提供格式合同。文件提到,年月底前将完成对全国校外线上培训及机构的备案排查。

各地方监管部门也结合该意见做了相应排查:拿北京来说,自年月以来,北京重拳出击,共排查家校外培训机构,并建立了黑白名单制度。月日,天津六部门发布《年天津市校外线上培训机构排查方案》,将重点排查校外线上培训机构的备案审查、平台环境、培训内容、学习时长、教师资格、信息安全、经营行为等,将于年月底前完成全市校外线上培训机构的排查工作,逐步建立起全市统一、部门协同、整体覆盖的监管体系,基本形成政府科学监管、培训有序开展、学生自主选择的格局。

麦奇教育科技副总裁、大陆事业部总经理赖荣明参加公开活动表示,社会也已迈入消费升级新阶段,单一、千人一面的产品已经难以满足消费者个性化的需求。他提到了麦奇教育在教学、客服以及商业模式上的诸多探索与实践,而杨女士真正关心的是,“这笔因为教育消费引发的贷款,究竟什么时候可以不用还。”

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“尽管被动资金流量可能下降,但更多海外主动资金希望增配A股,并将A股作为独立于新兴市场的一个资产类别,例如近期不乏一些中东资金希望投入A股。”富敦(Fullerton)中国区股票研究负责人王宇轩对第一财经记者表示。富敦原是淡马锡(Temasek)内部的资金管理部门。

在他看来,年财政刺激有望传导加速,且“因城施策”的政策不会令龙头地产受到过度挤压,因此周期、低估值的地产龙头仍值得配置;随着各界对LPR(贷款报价利率)挤压银行利润的担忧逐步消散、银行风险更充分暴露,这也使得部分低估值银行股具备配置价值;在外资偏好的消费领域,龙头仍有望跑赢,但外资也将持续关注部分估值偏高的“核心资产”能否持续兑现盈利;G也是各界长期关注的主题,但在杀手级应用尚未现身的发展初期,机构更倾向于关注部分硬件方面的机会。

外资开始将A股作为独立资产类别

年初至今,北上资金累计净流入近亿元人民币。MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。

不过,MSCI方面于月末也对第一财经表示,只有在解决了下述所有问题后,才会进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询——风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排,在陆股通中形成有效的综合交易机制。机构预计,年被动资金的流入量将有所下降,但主动资金的布局仍有加速之势。

值得注意的是,景顺近期发表了题为《跳脱新兴市场看A股:建立专注于A股的投资组合》的报告。王宇轩也对记者表示,的确越来越多的长线资金在观望A股的机会,尽管并不清楚何时MSCI才会%纳入A股,但一旦最终%纳入,A股将在MSCI 新兴市场指数中占到%的比重,这一比重之大绝对值得外资将A股单独考量。

原因在于,中国和其他新兴市场大不相同。年,根据PPP(购买力平价),中国已是全球最大的经济体,GDP总值高达.万亿美元,但其仍被归为新兴市场。更重要的是,驱动中国经济增速的动能和其他主要新兴市场并不同,年数据就显示中国国内消费占到GDP增速的.%。相较之下,其他核心新兴市场经济体则更暴露于全球趋势之下:韩国依靠出口拉动经济,而大宗商品则驱动着南非、巴西和俄罗斯的增长。这也意味着中国经济、企业、货币周期都与全球并不相同。因此,建立一个专注于A股的投资组合对外资而言是有价值的,而早年外资布局中国的投资组合大多由新兴市场股票以及在香港和美国等上市的中国企业组成。

周期股有望受益于经济“迷你复苏”

近期,如摩根士丹利等机构普遍调升了对中国相关股指的目标价,贸易形势的好转将降低企业不确定性,这有助于提升企业的资本支出,同时宏观经济的小周期复苏也是调整预测的主要逻辑之一。

具体而言,中国经济三季度下行压力仍存,但王宇轩也提及,在短期内国内基建投资企稳和全球经济在明年一季度可能进入年以来的第三个复苏小阳春的背景下,内外需改善可能会带动PPI和工业企业利率增速温和回升,同时也有望抵消房地产投资趋弱的拖累。

“专项债募集大量资金,通过我们近期和众多建筑央企的交流也发现,近期诸多金融大员进驻地方,未来基建投资有望加速,年预计财政仍将发力,货币政策虽空间不大但也或继续‘小碎步’降息。”王宇轩提及,“大周期板块可能具备一定机会,我们加仓了部分水泥行业。但仍需观望明年的政策变化。”

值得注意的是,月时,“买万科(倍PE)还是买海天(倍PE)”的讨论引发圈内关注,当时卖酱油的海天味业再次冲击亿市值,超过万科、平安银行等一众知名企业。王宇轩认为,年地产行业的韧性似乎远预期,地产销售仍然火爆,这可能将体现到明年的业绩中,地产股的优势仍在于低估值。此外,地产的利润确认一般滞后个月~个月,即需等房子建好、交付业主,这预售账款就会变成营业收入,并减去成本和费用,确认利润。

不过,目前房企拿地普遍偏于谨慎,他也认为,未来的关键在于房企是否能拿到足够好的资源来匹配销售。

破发阴霾下部分银行仍具价值

早年,外资对银行股心存戒备,关键在于资产质量不透明且具备层层嵌套的风险。不过随着资管新规的推进以及不良的更充分暴露,王宇轩认为,目前外资更敢于给银行估值,并开始关注对部分具备长期发展潜质的银行,例如部分以托管业务、零售业务、金融科技布局见长的机构。

此前拨备覆盖率超过监管要求(%)倍以上的银行被视为存在隐藏利润的倾向,因此监管要求需对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。据不完全统计,截至今年月末,家A股上市银行中就有家该项指标超过%,分别为宁波银行、常熟农商银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商银行。“利润的释放利好部分银行,但外资普遍不会过度关注这一监管变化,我们不只要关注贷款拨备覆盖率,更要总资产的拨备覆盖。”他称。

银行股此前因LPR改革承压,各界担心银行息差进一步受到挤压,不过报价行引入了负债成本较高的外资行和城商行等,近两个月的报价仅小幅下行,因此记者也了解到,外资普遍者对银行股的担忧也有所缓解。

“就明年而言,如果息差下降幅度小于预期,拨备部分能够释放利润,预计明年银行全行业实现净利润增长%~%仍是可期的。”他称。

同样引发关注的是,渝农商行(.SH)、浙商银行(.SH)回归A股上市后相继“破发”,叠加资管新规等压力,这也引发了各界对于银行股的担忧。

“事实上‘破发’并不必过度解读,近期回归A股上市的几家银行以接近倍PB定价,较H股有较大的溢价,但众多银行的都已经破净,因此破发是正常的现象,”王宇轩称,今年市场化发行的趋势也不断体现。年以来,银行IPO数量已创下自年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。

消费、G关注盈利兑现能力

消费始终是外资最为关注的中国投资主题,富敦历来将消费分为高质量增长组别,因此非常关注业绩兑现能力。

三季度以来,被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并未出现“抱团解散”现象,部分股票股价反而屡创新高。中金提及,集中持有这批公司,实际上是顺应中国经济结构“新、老转换”的趋势。

“不过,也因为相关标的估值不菲,因此外资非常关注公司盈利能否支撑这种估值溢价。”王宇轩称。

就备受关注的G产业链而言,外资普遍认为这是一个超长期的投资主题。共识在于,G是强大的科技驱动力,对硬件、软件都会产生巨大影响。从硬件方面来说,第一受益的当然是设备供应商,以及G手机产业链核心组件。而下一步G最大的应用是IOT(物联网),AR、VR游戏等也有较大前景。

“但在软件方面G目前尚未出现杀手级应用,因此目前而言仍是有选择性地关注如PCB(印刷电路板)等有业绩兑现能力的硬件主题。”王宇轩告诉记者。在他看来,目前,中国大规模兴建推广G通讯基站和移动终端产品,将促使所需的PCB量价齐升。同时,明年苹果推出G手机的前景则是行业最为关注的一点。

月日,北上资金净流入.亿元,且沪股通流入资金大幅超过了深股通,这种状况许久未发生,周期板块获得大幅资金流入,宝钢股份、万科A、美的分别获买入.亿元、.亿元、.亿元。月,MSCI对A股的“三步走”纳入扩容计划已顺利完成,多家外资机构预计年被动流入A股的资金将有所下降,因此,明年主动型外资怎么配置则成了关键。那么面对区间震荡的市场和尚不明朗的政策环境,主动资金将如何布局A股?

“尽管被动资金流量可能下降,但更多海外主动资金希望增配A股,并将A股作为独立于新兴市场的一个资产类别,例如近期不乏一些中东资金希望投入A股。”富敦(Fullerton)中国区股票研究负责人王宇轩对第一财经记者表示。富敦原是淡马锡(Temasek)内部的资金管理部门。

在他看来,年财政刺激有望传导加速,且“因城施策”的政策不会令龙头地产受到过度挤压,因此周期、低估值的地产龙头仍值得配置;随着各界对LPR(贷款报价利率)挤压银行利润的担忧逐步消散、银行风险更充分暴露,这也使得部分低估值银行股具备配置价值;在外资偏好的消费领域,龙头仍有望跑赢,但外资也将持续关注部分估值偏高的“核心资产”能否持续兑现盈利;G也是各界长期关注的主题,但在杀手级应用尚未现身的发展初期,机构更倾向于关注部分硬件方面的机会。

外资开始将A股作为独立资产类别

年初至今,北上资金累计净流入近亿元人民币。MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。

不过,MSCI方面于月末也对第一财经表示,只有在解决了下述所有问题后,才会进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询——风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排,在陆股通中形成有效的综合交易机制。机构预计,年被动资金的流入量将有所下降,但主动资金的布局仍有加速之势。

值得注意的是,景顺近期发表了题为《跳脱新兴市场看A股:建立专注于A股的投资组合》的报告。王宇轩也对记者表示,的确越来越多的长线资金在观望A股的机会,尽管并不清楚何时MSCI才会%纳入A股,但一旦最终%纳入,A股将在MSCI 新兴市场指数中占到%的比重,这一比重之大绝对值得外资将A股单独考量。

原因在于,中国和其他新兴市场大不相同。年,根据PPP(购买力平价),中国已是全球最大的经济体,GDP总值高达.万亿美元,但其仍被归为新兴市场。更重要的是,驱动中国经济增速的动能和其他主要新兴市场并不同,年数据就显示中国国内消费占到GDP增速的.%。相较之下,其他核心新兴市场经济体则更暴露于全球趋势之下:韩国依靠出口拉动经济,而大宗商品则驱动着南非、巴西和俄罗斯的增长。这也意味着中国经济、企业、货币周期都与全球并不相同。因此,建立一个专注于A股的投资组合对外资而言是有价值的,而早年外资布局中国的投资组合大多由新兴市场股票以及在香港和美国等上市的中国企业组成。

周期股有望受益于经济“迷你复苏”

近期,如摩根士丹利等机构普遍调升了对中国相关股指的目标价,贸易形势的好转将降低企业不确定性,这有助于提升企业的资本支出,同时宏观经济的小周期复苏也是调整预测的主要逻辑之一。

具体而言,中国经济三季度下行压力仍存,但王宇轩也提及,在短期内国内基建投资企稳和全球经济在明年一季度可能进入年以来的第三个复苏小阳春的背景下,内外需改善可能会带动PPI和工业企业利率增速温和回升,同时也有望抵消房地产投资趋弱的拖累。

“专项债募集大量资金,通过我们近期和众多建筑央企的交流也发现,近期诸多金融大员进驻地方,未来基建投资有望加速,年预计财政仍将发力,货币政策虽空间不大但也或继续‘小碎步’降息。”王宇轩提及,“大周期板块可能具备一定机会,我们加仓了部分水泥行业。但仍需观望明年的政策变化。”

值得注意的是,月时,“买万科(倍PE)还是买海天(倍PE)”的讨论引发圈内关注,当时卖酱油的海天味业再次冲击亿市值,超过万科、平安银行等一众知名企业。王宇轩认为,年地产行业的韧性似乎远预期,地产销售仍然火爆,这可能将体现到明年的业绩中,地产股的优势仍在于低估值。此外,地产的利润确认一般滞后个月~个月,即需等房子建好、交付业主,这预售账款就会变成营业收入,并减去成本和费用,确认利润。

不过,目前房企拿地普遍偏于谨慎,他也认为,未来的关键在于房企是否能拿到足够好的资源来匹配销售。

破发阴霾下部分银行仍具价值

早年,外资对银行股心存戒备,关键在于资产质量不透明且具备层层嵌套的风险。不过随着资管新规的推进以及不良的更充分暴露,王宇轩认为,目前外资更敢于给银行估值,并开始关注对部分具备长期发展潜质的银行,例如部分以托管业务、零售业务、金融科技布局见长的机构。

此前拨备覆盖率超过监管要求(%)倍以上的银行被视为存在隐藏利润的倾向,因此监管要求需对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。据不完全统计,截至今年月末,家A股上市银行中就有家该项指标超过%,分别为宁波银行、常熟农商银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商银行。“利润的释放利好部分银行,但外资普遍不会过度关注这一监管变化,我们不只要关注贷款拨备覆盖率,更要总资产的拨备覆盖。”他称。

银行股此前因LPR改革承压,各界担心银行息差进一步受到挤压,不过报价行引入了负债成本较高的外资行和城商行等,近两个月的报价仅小幅下行,因此记者也了解到,外资普遍者对银行股的担忧也有所缓解。

“就明年而言,如果息差下降幅度小于预期,拨备部分能够释放利润,预计明年银行全行业实现净利润增长%~%仍是可期的。”他称。

同样引发关注的是,渝农商行(.SH)、浙商银行(.SH)回归A股上市后相继“破发”,叠加资管新规等压力,这也引发了各界对于银行股的担忧。

“事实上‘破发’并不必过度解读,近期回归A股上市的几家银行以接近倍PB定价,较H股有较大的溢价,但众多银行的都已经破净,因此破发是正常的现象,”王宇轩称,今年市场化发行的趋势也不断体现。年以来,银行IPO数量已创下自年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。

消费、G关注盈利兑现能力

消费始终是外资最为关注的中国投资主题,富敦历来将消费分为高质量增长组别,因此非常关注业绩兑现能力。

三季度以来,被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并未出现“抱团解散”现象,部分股票股价反而屡创新高。中金提及,集中持有这批公司,实际上是顺应中国经济结构“新、老转换”的趋势。

“不过,也因为相关标的估值不菲,因此外资非常关注公司盈利能否支撑这种估值溢价。”王宇轩称。

就备受关注的G产业链而言,外资普遍认为这是一个超长期的投资主题。共识在于,G是强大的科技驱动力,对硬件、软件都会产生巨大影响。从硬件方面来说,第一受益的当然是设备供应商,以及G手机产业链核心组件。而下一步G最大的应用是IOT(物联网),AR、VR游戏等也有较大前景。

“但在软件方面G目前尚未出现杀手级应用,因此目前而言仍是有选择性地关注如PCB(印刷电路板)等有业绩兑现能力的硬件主题。”王宇轩告诉记者。在他看来,目前,中国大规模兴建推广G通讯基站和移动终端产品,将促使所需的PCB量价齐升。同时,明年苹果推出G手机的前景则是行业最为关注的一点。

“尽管被动资金流量可能下降,但更多海外主动资金希望增配A股,并将A股作为独立于新兴市场的一个资产类别,例如近期不乏一些中东资金希望投入A股。”富敦(Fullerton)中国区股票研究负责人王宇轩对第一财经记者表示。富敦原是淡马锡(Temasek)内部的资金管理部门。

在他看来,年财政刺激有望传导加速,且“因城施策”的政策不会令龙头地产受到过度挤压,因此周期、低估值的地产龙头仍值得配置;随着各界对LPR(贷款报价利率)挤压银行利润的担忧逐步消散、银行风险更充分暴露,这也使得部分低估值银行股具备配置价值;在外资偏好的消费领域,龙头仍有望跑赢,但外资也将持续关注部分估值偏高的“核心资产”能否持续兑现盈利;G也是各界长期关注的主题,但在杀手级应用尚未现身的发展初期,机构更倾向于关注部分硬件方面的机会。

外资开始将A股作为独立资产类别

年初至今,北上资金累计净流入近亿元人民币。MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。

不过,MSCI方面于月末也对第一财经表示,只有在解决了下述所有问题后,才会进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询——风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排,在陆股通中形成有效的综合交易机制。机构预计,年被动资金的流入量将有所下降,但主动资金的布局仍有加速之势。

值得注意的是,景顺近期发表了题为《跳脱新兴市场看A股:建立专注于A股的投资组合》的报告。王宇轩也对记者表示,的确越来越多的长线资金在观望A股的机会,尽管并不清楚何时MSCI才会%纳入A股,但一旦最终%纳入,A股将在MSCI 新兴市场指数中占到%的比重,这一比重之大绝对值得外资将A股单独考量。

原因在于,中国和其他新兴市场大不相同。年,根据PPP(购买力平价),中国已是全球最大的经济体,GDP总值高达.万亿美元,但其仍被归为新兴市场。更重要的是,驱动中国经济增速的动能和其他主要新兴市场并不同,年数据就显示中国国内消费占到GDP增速的.%。相较之下,其他核心新兴市场经济体则更暴露于全球趋势之下:韩国依靠出口拉动经济,而大宗商品则驱动着南非、巴西和俄罗斯的增长。这也意味着中国经济、企业、货币周期都与全球并不相同。因此,建立一个专注于A股的投资组合对外资而言是有价值的,而早年外资布局中国的投资组合大多由新兴市场股票以及在香港和美国等上市的中国企业组成。

周期股有望受益于经济“迷你复苏”

近期,如摩根士丹利等机构普遍调升了对中国相关股指的目标价,贸易形势的好转将降低企业不确定性,这有助于提升企业的资本支出,同时宏观经济的小周期复苏也是调整预测的主要逻辑之一。

具体而言,中国经济三季度下行压力仍存,但王宇轩也提及,在短期内国内基建投资企稳和全球经济在明年一季度可能进入年以来的第三个复苏小阳春的背景下,内外需改善可能会带动PPI和工业企业利率增速温和回升,同时也有望抵消房地产投资趋弱的拖累。

“专项债募集大量资金,通过我们近期和众多建筑央企的交流也发现,近期诸多金融大员进驻地方,未来基建投资有望加速,年预计财政仍将发力,货币政策虽空间不大但也或继续‘小碎步’降息。”王宇轩提及,“大周期板块可能具备一定机会,我们加仓了部分水泥行业。但仍需观望明年的政策变化。”

值得注意的是,月时,“买万科(倍PE)还是买海天(倍PE)”的讨论引发圈内关注,当时卖酱油的海天味业再次冲击亿市值,超过万科、平安银行等一众知名企业。王宇轩认为,年地产行业的韧性似乎远预期,地产销售仍然火爆,这可能将体现到明年的业绩中,地产股的优势仍在于低估值。此外,地产的利润确认一般滞后个月~个月,即需等房子建好、交付业主,这预售账款就会变成营业收入,并减去成本和费用,确认利润。

不过,目前房企拿地普遍偏于谨慎,他也认为,未来的关键在于房企是否能拿到足够好的资源来匹配销售。

破发阴霾下部分银行仍具价值

早年,外资对银行股心存戒备,关键在于资产质量不透明且具备层层嵌套的风险。不过随着资管新规的推进以及不良的更充分暴露,王宇轩认为,目前外资更敢于给银行估值,并开始关注对部分具备长期发展潜质的银行,例如部分以托管业务、零售业务、金融科技布局见长的机构。

此前拨备覆盖率超过监管要求(%)倍以上的银行被视为存在隐藏利润的倾向,因此监管要求需对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。据不完全统计,截至今年月末,家A股上市银行中就有家该项指标超过%,分别为宁波银行、常熟农商银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商银行。“利润的释放利好部分银行,但外资普遍不会过度关注这一监管变化,我们不只要关注贷款拨备覆盖率,更要总资产的拨备覆盖。”他称。

银行股此前因LPR改革承压,各界担心银行息差进一步受到挤压,不过报价行引入了负债成本较高的外资行和城商行等,近两个月的报价仅小幅下行,因此记者也了解到,外资普遍者对银行股的担忧也有所缓解。

“就明年而言,如果息差下降幅度小于预期,拨备部分能够释放利润,预计明年银行全行业实现净利润增长%~%仍是可期的。”他称。

同样引发关注的是,渝农商行(.SH)、浙商银行(.SH)回归A股上市后相继“破发”,叠加资管新规等压力,这也引发了各界对于银行股的担忧。

“事实上‘破发’并不必过度解读,近期回归A股上市的几家银行以接近倍PB定价,较H股有较大的溢价,但众多银行的都已经破净,因此破发是正常的现象,”王宇轩称,今年市场化发行的趋势也不断体现。年以来,银行IPO数量已创下自年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。

消费、G关注盈利兑现能力

消费始终是外资最为关注的中国投资主题,富敦历来将消费分为高质量增长组别,因此非常关注业绩兑现能力。

三季度以来,被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并未出现“抱团解散”现象,部分股票股价反而屡创新高。中金提及,集中持有这批公司,实际上是顺应中国经济结构“新、老转换”的趋势。

“不过,也因为相关标的估值不菲,因此外资非常关注公司盈利能否支撑这种估值溢价。”王宇轩称。

就备受关注的G产业链而言,外资普遍认为这是一个超长期的投资主题。共识在于,G是强大的科技驱动力,对硬件、软件都会产生巨大影响。从硬件方面来说,第一受益的当然是设备供应商,以及G手机产业链核心组件。而下一步G最大的应用是IOT(物联网),AR、VR游戏等也有较大前景。

“但在软件方面G目前尚未出现杀手级应用,因此目前而言仍是有选择性地关注如PCB(印刷电路板)等有业绩兑现能力的硬件主题。”王宇轩告诉记者。在他看来,目前,中国大规模兴建推广G通讯基站和移动终端产品,将促使所需的PCB量价齐升。同时,明年苹果推出G手机的前景则是行业最为关注的一点。

月日,北上资金净流入.亿元,且沪股通流入资金大幅超过了深股通,这种状况许久未发生,周期板块获得大幅资金流入,宝钢股份、万科A、美的分别获买入.亿元、.亿元、.亿元。月,MSCI对A股的“三步走”纳入扩容计划已顺利完成,多家外资机构预计年被动流入A股的资金将有所下降,因此,明年主动型外资怎么配置则成了关键。那么面对区间震荡的市场和尚不明朗的政策环境,主动资金将如何布局A股?

月日,北上资金净流入.亿元,且沪股通流入资金大幅超过了深股通,这种状况许久未发生,周期板块获得大幅资金流入,宝钢股份、万科A、美的分别获买入.亿元、.亿元、.亿元。月,MSCI对A股的“三步走”纳入扩容计划已顺利完成,多家外资机构预计年被动流入A股的资金将有所下降,因此,明年主动型外资怎么配置则成了关键。那么面对区间震荡的市场和尚不明朗的政策环境,主动资金将如何布局A股?

近日,成立超过年的老牌英语培训机构韦博英语多个校区被曝“跑路”,与此同时,与韦博英语关系密切的开心豆教育无锡、常州区域宣布停业。韦博英语关店一事仍在发酵,消费者学费“打了水漂”,不少学员还深陷教育分期的泥淖,四处维权。

月日,北京市朝阳区杨女士通过质量万里行投诉称,她通过在线教育购买的课程也遭遇了教育分期的困扰:去年月,她通过vipJr青少儿在线教育平台电话销售购买了价值元三年的英语课程,“外教参差不齐,授课没有达到预期效果,学了个月,岁孩子不愿意继续学,要求终止课程却遭到拒绝,课程可以不上,每个月的贷款却必须要还”。

年月,杨女士接到vipJr课程顾问的销售电话接触到了这个平台,一开始并不是很了解,考虑期间,课程顾问提出先试课,当时也是为了孩子能够学好英语,秉着尝试的心理上了两节体验课。

杨女士回忆,“课程顾问多次诱导,说报课给最大优惠,时间有限非常仓促,过了这两天就不再有此优惠,催促之下,也没有考虑太多,就定了年的课程,以分期付款支付学费。”杨女士说,签合同时学费分期是课程顾问主动提出的,签合同时所有的网站链接也是对方提供并引导完成的,课程顾问当时只是一直让操作“下一步”,最后签字确认,根本没有把合同内容进行具体说明。杨女士说,当时签合同的时候课程顾问主要只提醒了两点:按时上课、提前约课,如果不满意个月内退课不收取任何费用,其他的合同条款无任何解读与提醒。

今年月,杨女士岁的儿子上了个月的课程,杨女士觉得,没有达到预期的效果,“外教参差不齐,学习期间,没有任何跟踪服务,拨打客服电话提建议没有任何反馈,后来孩子上课也不太重视,不想再学。”

vipJr官方客服告知杨女士,“根据合同条款不能退课,不能解除合同。”杨女士没有继续预约课程,不过她每个月分期贷款还需要如期支付,她觉得十分闹心。“现在对方坚决不允许我们退课,不肯终止合同。说不管怎样都要学完,即使不上课,学费还是照样每月扣除。如果不还款,逾期会影响个人征信。”

期间杨女士也和vipJr客服沟通,“都是以官方语言搪塞,说根据合同条款不能退课,不能解除合同。事情就一直拖到现在。”

除了杨女士外,还有不少网友在微博、贴吧、论坛上发帖吐槽自己被教育培训机构的“教育分期”贷款“坑”了的事。

在教育培训中,主动向学生推销“教育分期”贷款的情况并非个案,多家教育机构都有向学生推荐“教育分期”贷款的行为。对消费者而言,使用教育分期可以减轻经济压力,对教育机构来说,教育分期能获得更高转化率,对于金融机构这笔买卖似乎稳赚不赔,原本“多方共赢”的教育分期贷,却成为了消费维权的难题。一旦在学费上“背上”此类贷款,想“退课”就很难了。

质量万里行、黑猫投诉、聚投诉统计数据显示,涉及教育培训行业的投诉问题类型主要包括:退费难、夸大宣传、被分期贷误导、售后服务差等问题。不少投诉中反映,在缴纳学费前,课程顾问承诺“不满意可以退款”,而当真正体验课程不佳时,申请退款往往会被推三阻四,教育培训机构会找各种理由来搪塞或者推迟退款时间,并且在退款时会收取高额的手续费,这是传统预付制消费维权中存在的顽疾。

而教育培训分期贷,是教育培训行业、互联网金融两个交叉行业,近年来,成为消费者投诉的“重灾区”。

从消费者投诉数据发现,尚德机构、美联英语、新东方在线、沪江网校、华尔街英语等教育机构时发现教育分期贷已成业内普遍现象,具体合作对象包括咖啡易融、度小满金融、京东教育白条、广发银行、招联金融、咖啡易融、海米微贷等金融平台。

投诉案例中,很多消费者反映自己被课程顾问“忽悠”办贷,vipJr的消费者杨女士说电话销售环节,课程顾问仅介绍分期付款比一次性付款便宜,并没有告诉她分期付款是贷款,直到要求退课退款受阻后,她才知道自己的学费原来是贷款。在质量万里行消费投诉平台上,有来自上海、江苏的消费者,通过vipJr报名后发现课程不理想要求退费的案例,均能得到及时回复,并与消费者达成一致。截止日,杨女士要求退课的诉求还还并未得到及时反馈。

教育培训贷乱象引发了大量消费者投诉。在聚投诉上,有关韦博英语拒绝退款、诱导第三方贷款的投诉有起,“黑猫投诉”关于韦博英语的有起;华尔街英语的投诉更多;聚投诉上有起,“黑猫投诉”上有起。上半年,质量万里行投诉前列的教育培训机构是:尚德机构、嗨学网、博学教育、英语流利说、达内、恒企教育、潭州教育、阿卡索外教网、英孚教育、高顿网校、华尔街英语、中公教育(., ., .%)、沪江教育、新东方、VIPKID、talk、优胜教育、超职教育。

值得一提的是,投诉量最大的当属尚德机构,在黑猫投诉上,该培训机构的投诉量为起;在聚投诉上,尚德机构的投诉更是高达起,尚德机构投诉量为例。

教育培训贷款究竟何时不用还

杨女士消费者所消费的vipJr青少年在线教育,隶属于平安(., -., -.%)旗下在线教育公司麦奇教育科技(iTutorGroup),这个号称全球知名的真人在线教育机构,其中包括TutorABC和vipJr两大子品牌,不仅涵盖成人英语教育、少儿英语教育,还有数学、语文、编程等各个学科,以满足全年龄段的学习需求。

公开资料显示,作为历经年发展,麦奇教育科技(iTutorGroup)凭借独家研发的DCGS动态课程系统,为学习者打造了一站式的个性化学习平台。从创立到发展壮大,麦奇始终秉承创新的发展理念,旗下TutorABC与vipJr每年提供上千万堂在线课程,学员遍布全球各国各地。

在以往教育培训类消费者投诉案例中,涉及vipJr、TutorAB青少年在线教育平台多与富盛分云、海尔金融等消费金融公司。近年来,因在线教育市场退费难、机构跑路等事件频发,让在线教育App的收费问题备受关注,也对消费金融公司甄别教育机构风险提出了新的挑战。

针对杨女士一次性缴费三年课程的现象,今年出台的行业规范性文件中提及的收费制度问题,或许能成为杨女士维权的重要依据之一。月日,教育部联合六部门于出台首个全国性在线教育规范文件《关于规范校外线上培训的实施意见》,在收费制度上作出明确规定。文件要求,平台在显著位置公示收费项目及标准、退费办法,每科一次性收费不能超过课时或不得一次性收取时间跨度超过个月的费用,平台要为消费者提供格式合同。文件提到,年月底前将完成对全国校外线上培训及机构的备案排查。

各地方监管部门也结合该意见做了相应排查:拿北京来说,自年月以来,北京重拳出击,共排查家校外培训机构,并建立了黑白名单制度。月日,天津六部门发布《年天津市校外线上培训机构排查方案》,将重点排查校外线上培训机构的备案审查、平台环境、培训内容、学习时长、教师资格、信息安全、经营行为等,将于年月底前完成全市校外线上培训机构的排查工作,逐步建立起全市统一、部门协同、整体覆盖的监管体系,基本形成政府科学监管、培训有序开展、学生自主选择的格局。

麦奇教育科技副总裁、大陆事业部总经理赖荣明参加公开活动表示,社会也已迈入消费升级新阶段,单一、千人一面的产品已经难以满足消费者个性化的需求。他提到了麦奇教育在教学、客服以及商业模式上的诸多探索与实践,而杨女士真正关心的是,“这笔因为教育消费引发的贷款,究竟什么时候可以不用还。”

月日,北上资金净流入.亿元,且沪股通流入资金大幅超过了深股通,这种状况许久未发生,周期板块获得大幅资金流入,宝钢股份、万科A、美的分别获买入.亿元、.亿元、.亿元。月,MSCI对A股的“三步走”纳入扩容计划已顺利完成,多家外资机构预计年被动流入A股的资金将有所下降,因此,明年主动型外资怎么配置则成了关键。那么面对区间震荡的市场和尚不明朗的政策环境,主动资金将如何布局A股?

近日,成立超过年的老牌英语培训机构韦博英语多个校区被曝“跑路”,与此同时,与韦博英语关系密切的开心豆教育无锡、常州区域宣布停业。韦博英语关店一事仍在发酵,消费者学费“打了水漂”,不少学员还深陷教育分期的泥淖,四处维权。

月日,北京市朝阳区杨女士通过质量万里行投诉称,她通过在线教育购买的课程也遭遇了教育分期的困扰:去年月,她通过vipJr青少儿在线教育平台电话销售购买了价值元三年的英语课程,“外教参差不齐,授课没有达到预期效果,学了个月,岁孩子不愿意继续学,要求终止课程却遭到拒绝,课程可以不上,每个月的贷款却必须要还”。

年月,杨女士接到vipJr课程顾问的销售电话接触到了这个平台,一开始并不是很了解,考虑期间,课程顾问提出先试课,当时也是为了孩子能够学好英语,秉着尝试的心理上了两节体验课。

杨女士回忆,“课程顾问多次诱导,说报课给最大优惠,时间有限非常仓促,过了这两天就不再有此优惠,催促之下,也没有考虑太多,就定了年的课程,以分期付款支付学费。”杨女士说,签合同时学费分期是课程顾问主动提出的,签合同时所有的网站链接也是对方提供并引导完成的,课程顾问当时只是一直让操作“下一步”,最后签字确认,根本没有把合同内容进行具体说明。杨女士说,当时签合同的时候课程顾问主要只提醒了两点:按时上课、提前约课,如果不满意个月内退课不收取任何费用,其他的合同条款无任何解读与提醒。

今年月,杨女士岁的儿子上了个月的课程,杨女士觉得,没有达到预期的效果,“外教参差不齐,学习期间,没有任何跟踪服务,拨打客服电话提建议没有任何反馈,后来孩子上课也不太重视,不想再学。”

vipJr官方客服告知杨女士,“根据合同条款不能退课,不能解除合同。”杨女士没有继续预约课程,不过她每个月分期贷款还需要如期支付,她觉得十分闹心。“现在对方坚决不允许我们退课,不肯终止合同。说不管怎样都要学完,即使不上课,学费还是照样每月扣除。如果不还款,逾期会影响个人征信。”

期间杨女士也和vipJr客服沟通,“都是以官方语言搪塞,说根据合同条款不能退课,不能解除合同。事情就一直拖到现在。”

除了杨女士外,还有不少网友在微博、贴吧、论坛上发帖吐槽自己被教育培训机构的“教育分期”贷款“坑”了的事。

在教育培训中,主动向学生推销“教育分期”贷款的情况并非个案,多家教育机构都有向学生推荐“教育分期”贷款的行为。对消费者而言,使用教育分期可以减轻经济压力,对教育机构来说,教育分期能获得更高转化率,对于金融机构这笔买卖似乎稳赚不赔,原本“多方共赢”的教育分期贷,却成为了消费维权的难题。一旦在学费上“背上”此类贷款,想“退课”就很难了。

质量万里行、黑猫投诉、聚投诉统计数据显示,涉及教育培训行业的投诉问题类型主要包括:退费难、夸大宣传、被分期贷误导、售后服务差等问题。不少投诉中反映,在缴纳学费前,课程顾问承诺“不满意可以退款”,而当真正体验课程不佳时,申请退款往往会被推三阻四,教育培训机构会找各种理由来搪塞或者推迟退款时间,并且在退款时会收取高额的手续费,这是传统预付制消费维权中存在的顽疾。

而教育培训分期贷,是教育培训行业、互联网金融两个交叉行业,近年来,成为消费者投诉的“重灾区”。

从消费者投诉数据发现,尚德机构、美联英语、新东方在线、沪江网校、华尔街英语等教育机构时发现教育分期贷已成业内普遍现象,具体合作对象包括咖啡易融、度小满金融、京东教育白条、广发银行、招联金融、咖啡易融、海米微贷等金融平台。

投诉案例中,很多消费者反映自己被课程顾问“忽悠”办贷,vipJr的消费者杨女士说电话销售环节,课程顾问仅介绍分期付款比一次性付款便宜,并没有告诉她分期付款是贷款,直到要求退课退款受阻后,她才知道自己的学费原来是贷款。在质量万里行消费投诉平台上,有来自上海、江苏的消费者,通过vipJr报名后发现课程不理想要求退费的案例,均能得到及时回复,并与消费者达成一致。截止日,杨女士要求退课的诉求还还并未得到及时反馈。

教育培训贷乱象引发了大量消费者投诉。在聚投诉上,有关韦博英语拒绝退款、诱导第三方贷款的投诉有起,“黑猫投诉”关于韦博英语的有起;华尔街英语的投诉更多;聚投诉上有起,“黑猫投诉”上有起。上半年,质量万里行投诉前列的教育培训机构是:尚德机构、嗨学网、博学教育、英语流利说、达内、恒企教育、潭州教育、阿卡索外教网、英孚教育、高顿网校、华尔街英语、中公教育(., ., .%)、沪江教育、新东方、VIPKID、talk、优胜教育、超职教育。

值得一提的是,投诉量最大的当属尚德机构,在黑猫投诉上,该培训机构的投诉量为起;在聚投诉上,尚德机构的投诉更是高达起,尚德机构投诉量为例。

教育培训贷款究竟何时不用还

杨女士消费者所消费的vipJr青少年在线教育,隶属于平安(., -., -.%)旗下在线教育公司麦奇教育科技(iTutorGroup),这个号称全球知名的真人在线教育机构,其中包括TutorABC和vipJr两大子品牌,不仅涵盖成人英语教育、少儿英语教育,还有数学、语文、编程等各个学科,以满足全年龄段的学习需求。

公开资料显示,作为历经年发展,麦奇教育科技(iTutorGroup)凭借独家研发的DCGS动态课程系统,为学习者打造了一站式的个性化学习平台。从创立到发展壮大,麦奇始终秉承创新的发展理念,旗下TutorABC与vipJr每年提供上千万堂在线课程,学员遍布全球各国各地。

在以往教育培训类消费者投诉案例中,涉及vipJr、TutorAB青少年在线教育平台多与富盛分云、海尔金融等消费金融公司。近年来,因在线教育市场退费难、机构跑路等事件频发,让在线教育App的收费问题备受关注,也对消费金融公司甄别教育机构风险提出了新的挑战。

针对杨女士一次性缴费三年课程的现象,今年出台的行业规范性文件中提及的收费制度问题,或许能成为杨女士维权的重要依据之一。月日,教育部联合六部门于出台首个全国性在线教育规范文件《关于规范校外线上培训的实施意见》,在收费制度上作出明确规定。文件要求,平台在显著位置公示收费项目及标准、退费办法,每科一次性收费不能超过课时或不得一次性收取时间跨度超过个月的费用,平台要为消费者提供格式合同。文件提到,年月底前将完成对全国校外线上培训及机构的备案排查。

各地方监管部门也结合该意见做了相应排查:拿北京来说,自年月以来,北京重拳出击,共排查家校外培训机构,并建立了黑白名单制度。月日,天津六部门发布《年天津市校外线上培训机构排查方案》,将重点排查校外线上培训机构的备案审查、平台环境、培训内容、学习时长、教师资格、信息安全、经营行为等,将于年月底前完成全市校外线上培训机构的排查工作,逐步建立起全市统一、部门协同、整体覆盖的监管体系,基本形成政府科学监管、培训有序开展、学生自主选择的格局。

麦奇教育科技副总裁、大陆事业部总经理赖荣明参加公开活动表示,社会也已迈入消费升级新阶段,单一、千人一面的产品已经难以满足消费者个性化的需求。他提到了麦奇教育在教学、客服以及商业模式上的诸多探索与实践,而杨女士真正关心的是,“这笔因为教育消费引发的贷款,究竟什么时候可以不用还。”

“尽管被动资金流量可能下降,但更多海外主动资金希望增配A股,并将A股作为独立于新兴市场的一个资产类别,例如近期不乏一些中东资金希望投入A股。”富敦(Fullerton)中国区股票研究负责人王宇轩对第一财经记者表示。富敦原是淡马锡(Temasek)内部的资金管理部门。

在他看来,年财政刺激有望传导加速,且“因城施策”的政策不会令龙头地产受到过度挤压,因此周期、低估值的地产龙头仍值得配置;随着各界对LPR(贷款报价利率)挤压银行利润的担忧逐步消散、银行风险更充分暴露,这也使得部分低估值银行股具备配置价值;在外资偏好的消费领域,龙头仍有望跑赢,但外资也将持续关注部分估值偏高的“核心资产”能否持续兑现盈利;G也是各界长期关注的主题,但在杀手级应用尚未现身的发展初期,机构更倾向于关注部分硬件方面的机会。

外资开始将A股作为独立资产类别

年初至今,北上资金累计净流入近亿元人民币。MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。

不过,MSCI方面于月末也对第一财经表示,只有在解决了下述所有问题后,才会进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询——风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排,在陆股通中形成有效的综合交易机制。机构预计,年被动资金的流入量将有所下降,但主动资金的布局仍有加速之势。

值得注意的是,景顺近期发表了题为《跳脱新兴市场看A股:建立专注于A股的投资组合》的报告。王宇轩也对记者表示,的确越来越多的长线资金在观望A股的机会,尽管并不清楚何时MSCI才会%纳入A股,但一旦最终%纳入,A股将在MSCI 新兴市场指数中占到%的比重,这一比重之大绝对值得外资将A股单独考量。

原因在于,中国和其他新兴市场大不相同。年,根据PPP(购买力平价),中国已是全球最大的经济体,GDP总值高达.万亿美元,但其仍被归为新兴市场。更重要的是,驱动中国经济增速的动能和其他主要新兴市场并不同,年数据就显示中国国内消费占到GDP增速的.%。相较之下,其他核心新兴市场经济体则更暴露于全球趋势之下:韩国依靠出口拉动经济,而大宗商品则驱动着南非、巴西和俄罗斯的增长。这也意味着中国经济、企业、货币周期都与全球并不相同。因此,建立一个专注于A股的投资组合对外资而言是有价值的,而早年外资布局中国的投资组合大多由新兴市场股票以及在香港和美国等上市的中国企业组成。

周期股有望受益于经济“迷你复苏”

近期,如摩根士丹利等机构普遍调升了对中国相关股指的目标价,贸易形势的好转将降低企业不确定性,这有助于提升企业的资本支出,同时宏观经济的小周期复苏也是调整预测的主要逻辑之一。

具体而言,中国经济三季度下行压力仍存,但王宇轩也提及,在短期内国内基建投资企稳和全球经济在明年一季度可能进入年以来的第三个复苏小阳春的背景下,内外需改善可能会带动PPI和工业企业利率增速温和回升,同时也有望抵消房地产投资趋弱的拖累。

“专项债募集大量资金,通过我们近期和众多建筑央企的交流也发现,近期诸多金融大员进驻地方,未来基建投资有望加速,年预计财政仍将发力,货币政策虽空间不大但也或继续‘小碎步’降息。”王宇轩提及,“大周期板块可能具备一定机会,我们加仓了部分水泥行业。但仍需观望明年的政策变化。”

值得注意的是,月时,“买万科(倍PE)还是买海天(倍PE)”的讨论引发圈内关注,当时卖酱油的海天味业再次冲击亿市值,超过万科、平安银行等一众知名企业。王宇轩认为,年地产行业的韧性似乎远预期,地产销售仍然火爆,这可能将体现到明年的业绩中,地产股的优势仍在于低估值。此外,地产的利润确认一般滞后个月~个月,即需等房子建好、交付业主,这预售账款就会变成营业收入,并减去成本和费用,确认利润。

不过,目前房企拿地普遍偏于谨慎,他也认为,未来的关键在于房企是否能拿到足够好的资源来匹配销售。

破发阴霾下部分银行仍具价值

早年,外资对银行股心存戒备,关键在于资产质量不透明且具备层层嵌套的风险。不过随着资管新规的推进以及不良的更充分暴露,王宇轩认为,目前外资更敢于给银行估值,并开始关注对部分具备长期发展潜质的银行,例如部分以托管业务、零售业务、金融科技布局见长的机构。

此前拨备覆盖率超过监管要求(%)倍以上的银行被视为存在隐藏利润的倾向,因此监管要求需对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。据不完全统计,截至今年月末,家A股上市银行中就有家该项指标超过%,分别为宁波银行、常熟农商银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商银行。“利润的释放利好部分银行,但外资普遍不会过度关注这一监管变化,我们不只要关注贷款拨备覆盖率,更要总资产的拨备覆盖。”他称。

银行股此前因LPR改革承压,各界担心银行息差进一步受到挤压,不过报价行引入了负债成本较高的外资行和城商行等,近两个月的报价仅小幅下行,因此记者也了解到,外资普遍者对银行股的担忧也有所缓解。

“就明年而言,如果息差下降幅度小于预期,拨备部分能够释放利润,预计明年银行全行业实现净利润增长%~%仍是可期的。”他称。

同样引发关注的是,渝农商行(.SH)、浙商银行(.SH)回归A股上市后相继“破发”,叠加资管新规等压力,这也引发了各界对于银行股的担忧。

“事实上‘破发’并不必过度解读,近期回归A股上市的几家银行以接近倍PB定价,较H股有较大的溢价,但众多银行的都已经破净,因此破发是正常的现象,”王宇轩称,今年市场化发行的趋势也不断体现。年以来,银行IPO数量已创下自年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。

消费、G关注盈利兑现能力

消费始终是外资最为关注的中国投资主题,富敦历来将消费分为高质量增长组别,因此非常关注业绩兑现能力。

三季度以来,被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并未出现“抱团解散”现象,部分股票股价反而屡创新高。中金提及,集中持有这批公司,实际上是顺应中国经济结构“新、老转换”的趋势。

“不过,也因为相关标的估值不菲,因此外资非常关注公司盈利能否支撑这种估值溢价。”王宇轩称。

就备受关注的G产业链而言,外资普遍认为这是一个超长期的投资主题。共识在于,G是强大的科技驱动力,对硬件、软件都会产生巨大影响。从硬件方面来说,第一受益的当然是设备供应商,以及G手机产业链核心组件。而下一步G最大的应用是IOT(物联网),AR、VR游戏等也有较大前景。

“但在软件方面G目前尚未出现杀手级应用,因此目前而言仍是有选择性地关注如PCB(印刷电路板)等有业绩兑现能力的硬件主题。”王宇轩告诉记者。在他看来,目前,中国大规模兴建推广G通讯基站和移动终端产品,将促使所需的PCB量价齐升。同时,明年苹果推出G手机的前景则是行业最为关注的一点。

“尽管被动资金流量可能下降,但更多海外主动资金希望增配A股,并将A股作为独立于新兴市场的一个资产类别,例如近期不乏一些中东资金希望投入A股。”富敦(Fullerton)中国区股票研究负责人王宇轩对第一财经记者表示。富敦原是淡马锡(Temasek)内部的资金管理部门。

在他看来,年财政刺激有望传导加速,且“因城施策”的政策不会令龙头地产受到过度挤压,因此周期、低估值的地产龙头仍值得配置;随着各界对LPR(贷款报价利率)挤压银行利润的担忧逐步消散、银行风险更充分暴露,这也使得部分低估值银行股具备配置价值;在外资偏好的消费领域,龙头仍有望跑赢,但外资也将持续关注部分估值偏高的“核心资产”能否持续兑现盈利;G也是各界长期关注的主题,但在杀手级应用尚未现身的发展初期,机构更倾向于关注部分硬件方面的机会。

外资开始将A股作为独立资产类别

年初至今,北上资金累计净流入近亿元人民币。MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。

不过,MSCI方面于月末也对第一财经表示,只有在解决了下述所有问题后,才会进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询——风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排,在陆股通中形成有效的综合交易机制。机构预计,年被动资金的流入量将有所下降,但主动资金的布局仍有加速之势。

值得注意的是,景顺近期发表了题为《跳脱新兴市场看A股:建立专注于A股的投资组合》的报告。王宇轩也对记者表示,的确越来越多的长线资金在观望A股的机会,尽管并不清楚何时MSCI才会%纳入A股,但一旦最终%纳入,A股将在MSCI 新兴市场指数中占到%的比重,这一比重之大绝对值得外资将A股单独考量。

原因在于,中国和其他新兴市场大不相同。年,根据PPP(购买力平价),中国已是全球最大的经济体,GDP总值高达.万亿美元,但其仍被归为新兴市场。更重要的是,驱动中国经济增速的动能和其他主要新兴市场并不同,年数据就显示中国国内消费占到GDP增速的.%。相较之下,其他核心新兴市场经济体则更暴露于全球趋势之下:韩国依靠出口拉动经济,而大宗商品则驱动着南非、巴西和俄罗斯的增长。这也意味着中国经济、企业、货币周期都与全球并不相同。因此,建立一个专注于A股的投资组合对外资而言是有价值的,而早年外资布局中国的投资组合大多由新兴市场股票以及在香港和美国等上市的中国企业组成。

周期股有望受益于经济“迷你复苏”

近期,如摩根士丹利等机构普遍调升了对中国相关股指的目标价,贸易形势的好转将降低企业不确定性,这有助于提升企业的资本支出,同时宏观经济的小周期复苏也是调整预测的主要逻辑之一。

具体而言,中国经济三季度下行压力仍存,但王宇轩也提及,在短期内国内基建投资企稳和全球经济在明年一季度可能进入年以来的第三个复苏小阳春的背景下,内外需改善可能会带动PPI和工业企业利率增速温和回升,同时也有望抵消房地产投资趋弱的拖累。

“专项债募集大量资金,通过我们近期和众多建筑央企的交流也发现,近期诸多金融大员进驻地方,未来基建投资有望加速,年预计财政仍将发力,货币政策虽空间不大但也或继续‘小碎步’降息。”王宇轩提及,“大周期板块可能具备一定机会,我们加仓了部分水泥行业。但仍需观望明年的政策变化。”

值得注意的是,月时,“买万科(倍PE)还是买海天(倍PE)”的讨论引发圈内关注,当时卖酱油的海天味业再次冲击亿市值,超过万科、平安银行等一众知名企业。王宇轩认为,年地产行业的韧性似乎远预期,地产销售仍然火爆,这可能将体现到明年的业绩中,地产股的优势仍在于低估值。此外,地产的利润确认一般滞后个月~个月,即需等房子建好、交付业主,这预售账款就会变成营业收入,并减去成本和费用,确认利润。

不过,目前房企拿地普遍偏于谨慎,他也认为,未来的关键在于房企是否能拿到足够好的资源来匹配销售。

破发阴霾下部分银行仍具价值

早年,外资对银行股心存戒备,关键在于资产质量不透明且具备层层嵌套的风险。不过随着资管新规的推进以及不良的更充分暴露,王宇轩认为,目前外资更敢于给银行估值,并开始关注对部分具备长期发展潜质的银行,例如部分以托管业务、零售业务、金融科技布局见长的机构。

此前拨备覆盖率超过监管要求(%)倍以上的银行被视为存在隐藏利润的倾向,因此监管要求需对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。据不完全统计,截至今年月末,家A股上市银行中就有家该项指标超过%,分别为宁波银行、常熟农商银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商银行。“利润的释放利好部分银行,但外资普遍不会过度关注这一监管变化,我们不只要关注贷款拨备覆盖率,更要总资产的拨备覆盖。”他称。

银行股此前因LPR改革承压,各界担心银行息差进一步受到挤压,不过报价行引入了负债成本较高的外资行和城商行等,近两个月的报价仅小幅下行,因此记者也了解到,外资普遍者对银行股的担忧也有所缓解。

“就明年而言,如果息差下降幅度小于预期,拨备部分能够释放利润,预计明年银行全行业实现净利润增长%~%仍是可期的。”他称。

同样引发关注的是,渝农商行(.SH)、浙商银行(.SH)回归A股上市后相继“破发”,叠加资管新规等压力,这也引发了各界对于银行股的担忧。

“事实上‘破发’并不必过度解读,近期回归A股上市的几家银行以接近倍PB定价,较H股有较大的溢价,但众多银行的都已经破净,因此破发是正常的现象,”王宇轩称,今年市场化发行的趋势也不断体现。年以来,银行IPO数量已创下自年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。

消费、G关注盈利兑现能力

消费始终是外资最为关注的中国投资主题,富敦历来将消费分为高质量增长组别,因此非常关注业绩兑现能力。

三季度以来,被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并未出现“抱团解散”现象,部分股票股价反而屡创新高。中金提及,集中持有这批公司,实际上是顺应中国经济结构“新、老转换”的趋势。

“不过,也因为相关标的估值不菲,因此外资非常关注公司盈利能否支撑这种估值溢价。”王宇轩称。

就备受关注的G产业链而言,外资普遍认为这是一个超长期的投资主题。共识在于,G是强大的科技驱动力,对硬件、软件都会产生巨大影响。从硬件方面来说,第一受益的当然是设备供应商,以及G手机产业链核心组件。而下一步G最大的应用是IOT(物联网),AR、VR游戏等也有较大前景。

“但在软件方面G目前尚未出现杀手级应用,因此目前而言仍是有选择性地关注如PCB(印刷电路板)等有业绩兑现能力的硬件主题。”王宇轩告诉记者。在他看来,目前,中国大规模兴建推广G通讯基站和移动终端产品,将促使所需的PCB量价齐升。同时,明年苹果推出G手机的前景则是行业最为关注的一点。

“尽管被动资金流量可能下降,但更多海外主动资金希望增配A股,并将A股作为独立于新兴市场的一个资产类别,例如近期不乏一些中东资金希望投入A股。”富敦(Fullerton)中国区股票研究负责人王宇轩对第一财经记者表示。富敦原是淡马锡(Temasek)内部的资金管理部门。

在他看来,年财政刺激有望传导加速,且“因城施策”的政策不会令龙头地产受到过度挤压,因此周期、低估值的地产龙头仍值得配置;随着各界对LPR(贷款报价利率)挤压银行利润的担忧逐步消散、银行风险更充分暴露,这也使得部分低估值银行股具备配置价值;在外资偏好的消费领域,龙头仍有望跑赢,但外资也将持续关注部分估值偏高的“核心资产”能否持续兑现盈利;G也是各界长期关注的主题,但在杀手级应用尚未现身的发展初期,机构更倾向于关注部分硬件方面的机会。

外资开始将A股作为独立资产类别

年初至今,北上资金累计净流入近亿元人民币。MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。

不过,MSCI方面于月末也对第一财经表示,只有在解决了下述所有问题后,才会进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询——风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排,在陆股通中形成有效的综合交易机制。机构预计,年被动资金的流入量将有所下降,但主动资金的布局仍有加速之势。

值得注意的是,景顺近期发表了题为《跳脱新兴市场看A股:建立专注于A股的投资组合》的报告。王宇轩也对记者表示,的确越来越多的长线资金在观望A股的机会,尽管并不清楚何时MSCI才会%纳入A股,但一旦最终%纳入,A股将在MSCI 新兴市场指数中占到%的比重,这一比重之大绝对值得外资将A股单独考量。

原因在于,中国和其他新兴市场大不相同。年,根据PPP(购买力平价),中国已是全球最大的经济体,GDP总值高达.万亿美元,但其仍被归为新兴市场。更重要的是,驱动中国经济增速的动能和其他主要新兴市场并不同,年数据就显示中国国内消费占到GDP增速的.%。相较之下,其他核心新兴市场经济体则更暴露于全球趋势之下:韩国依靠出口拉动经济,而大宗商品则驱动着南非、巴西和俄罗斯的增长。这也意味着中国经济、企业、货币周期都与全球并不相同。因此,建立一个专注于A股的投资组合对外资而言是有价值的,而早年外资布局中国的投资组合大多由新兴市场股票以及在香港和美国等上市的中国企业组成。

周期股有望受益于经济“迷你复苏”

近期,如摩根士丹利等机构普遍调升了对中国相关股指的目标价,贸易形势的好转将降低企业不确定性,这有助于提升企业的资本支出,同时宏观经济的小周期复苏也是调整预测的主要逻辑之一。

具体而言,中国经济三季度下行压力仍存,但王宇轩也提及,在短期内国内基建投资企稳和全球经济在明年一季度可能进入年以来的第三个复苏小阳春的背景下,内外需改善可能会带动PPI和工业企业利率增速温和回升,同时也有望抵消房地产投资趋弱的拖累。

“专项债募集大量资金,通过我们近期和众多建筑央企的交流也发现,近期诸多金融大员进驻地方,未来基建投资有望加速,年预计财政仍将发力,货币政策虽空间不大但也或继续‘小碎步’降息。”王宇轩提及,“大周期板块可能具备一定机会,我们加仓了部分水泥行业。但仍需观望明年的政策变化。”

值得注意的是,月时,“买万科(倍PE)还是买海天(倍PE)”的讨论引发圈内关注,当时卖酱油的海天味业再次冲击亿市值,超过万科、平安银行等一众知名企业。王宇轩认为,年地产行业的韧性似乎远预期,地产销售仍然火爆,这可能将体现到明年的业绩中,地产股的优势仍在于低估值。此外,地产的利润确认一般滞后个月~个月,即需等房子建好、交付业主,这预售账款就会变成营业收入,并减去成本和费用,确认利润。

不过,目前房企拿地普遍偏于谨慎,他也认为,未来的关键在于房企是否能拿到足够好的资源来匹配销售。

破发阴霾下部分银行仍具价值

早年,外资对银行股心存戒备,关键在于资产质量不透明且具备层层嵌套的风险。不过随着资管新规的推进以及不良的更充分暴露,王宇轩认为,目前外资更敢于给银行估值,并开始关注对部分具备长期发展潜质的银行,例如部分以托管业务、零售业务、金融科技布局见长的机构。

此前拨备覆盖率超过监管要求(%)倍以上的银行被视为存在隐藏利润的倾向,因此监管要求需对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。据不完全统计,截至今年月末,家A股上市银行中就有家该项指标超过%,分别为宁波银行、常熟农商银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商银行。“利润的释放利好部分银行,但外资普遍不会过度关注这一监管变化,我们不只要关注贷款拨备覆盖率,更要总资产的拨备覆盖。”他称。

银行股此前因LPR改革承压,各界担心银行息差进一步受到挤压,不过报价行引入了负债成本较高的外资行和城商行等,近两个月的报价仅小幅下行,因此记者也了解到,外资普遍者对银行股的担忧也有所缓解。

“就明年而言,如果息差下降幅度小于预期,拨备部分能够释放利润,预计明年银行全行业实现净利润增长%~%仍是可期的。”他称。

同样引发关注的是,渝农商行(.SH)、浙商银行(.SH)回归A股上市后相继“破发”,叠加资管新规等压力,这也引发了各界对于银行股的担忧。

“事实上‘破发’并不必过度解读,近期回归A股上市的几家银行以接近倍PB定价,较H股有较大的溢价,但众多银行的都已经破净,因此破发是正常的现象,”王宇轩称,今年市场化发行的趋势也不断体现。年以来,银行IPO数量已创下自年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。

消费、G关注盈利兑现能力

消费始终是外资最为关注的中国投资主题,富敦历来将消费分为高质量增长组别,因此非常关注业绩兑现能力。

三季度以来,被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并未出现“抱团解散”现象,部分股票股价反而屡创新高。中金提及,集中持有这批公司,实际上是顺应中国经济结构“新、老转换”的趋势。

“不过,也因为相关标的估值不菲,因此外资非常关注公司盈利能否支撑这种估值溢价。”王宇轩称。

就备受关注的G产业链而言,外资普遍认为这是一个超长期的投资主题。共识在于,G是强大的科技驱动力,对硬件、软件都会产生巨大影响。从硬件方面来说,第一受益的当然是设备供应商,以及G手机产业链核心组件。而下一步G最大的应用是IOT(物联网),AR、VR游戏等也有较大前景。

“但在软件方面G目前尚未出现杀手级应用,因此目前而言仍是有选择性地关注如PCB(印刷电路板)等有业绩兑现能力的硬件主题。”王宇轩告诉记者。在他看来,目前,中国大规模兴建推广G通讯基站和移动终端产品,将促使所需的PCB量价齐升。同时,明年苹果推出G手机的前景则是行业最为关注的一点。

“尽管被动资金流量可能下降,但更多海外主动资金希望增配A股,并将A股作为独立于新兴市场的一个资产类别,例如近期不乏一些中东资金希望投入A股。”富敦(Fullerton)中国区股票研究负责人王宇轩对第一财经记者表示。富敦原是淡马锡(Temasek)内部的资金管理部门。

在他看来,年财政刺激有望传导加速,且“因城施策”的政策不会令龙头地产受到过度挤压,因此周期、低估值的地产龙头仍值得配置;随着各界对LPR(贷款报价利率)挤压银行利润的担忧逐步消散、银行风险更充分暴露,这也使得部分低估值银行股具备配置价值;在外资偏好的消费领域,龙头仍有望跑赢,但外资也将持续关注部分估值偏高的“核心资产”能否持续兑现盈利;G也是各界长期关注的主题,但在杀手级应用尚未现身的发展初期,机构更倾向于关注部分硬件方面的机会。

外资开始将A股作为独立资产类别

年初至今,北上资金累计净流入近亿元人民币。MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。

不过,MSCI方面于月末也对第一财经表示,只有在解决了下述所有问题后,才会进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询——风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排,在陆股通中形成有效的综合交易机制。机构预计,年被动资金的流入量将有所下降,但主动资金的布局仍有加速之势。

值得注意的是,景顺近期发表了题为《跳脱新兴市场看A股:建立专注于A股的投资组合》的报告。王宇轩也对记者表示,的确越来越多的长线资金在观望A股的机会,尽管并不清楚何时MSCI才会%纳入A股,但一旦最终%纳入,A股将在MSCI 新兴市场指数中占到%的比重,这一比重之大绝对值得外资将A股单独考量。

原因在于,中国和其他新兴市场大不相同。年,根据PPP(购买力平价),中国已是全球最大的经济体,GDP总值高达.万亿美元,但其仍被归为新兴市场。更重要的是,驱动中国经济增速的动能和其他主要新兴市场并不同,年数据就显示中国国内消费占到GDP增速的.%。相较之下,其他核心新兴市场经济体则更暴露于全球趋势之下:韩国依靠出口拉动经济,而大宗商品则驱动着南非、巴西和俄罗斯的增长。这也意味着中国经济、企业、货币周期都与全球并不相同。因此,建立一个专注于A股的投资组合对外资而言是有价值的,而早年外资布局中国的投资组合大多由新兴市场股票以及在香港和美国等上市的中国企业组成。

周期股有望受益于经济“迷你复苏”

近期,如摩根士丹利等机构普遍调升了对中国相关股指的目标价,贸易形势的好转将降低企业不确定性,这有助于提升企业的资本支出,同时宏观经济的小周期复苏也是调整预测的主要逻辑之一。

具体而言,中国经济三季度下行压力仍存,但王宇轩也提及,在短期内国内基建投资企稳和全球经济在明年一季度可能进入年以来的第三个复苏小阳春的背景下,内外需改善可能会带动PPI和工业企业利率增速温和回升,同时也有望抵消房地产投资趋弱的拖累。

“专项债募集大量资金,通过我们近期和众多建筑央企的交流也发现,近期诸多金融大员进驻地方,未来基建投资有望加速,年预计财政仍将发力,货币政策虽空间不大但也或继续‘小碎步’降息。”王宇轩提及,“大周期板块可能具备一定机会,我们加仓了部分水泥行业。但仍需观望明年的政策变化。”

值得注意的是,月时,“买万科(倍PE)还是买海天(倍PE)”的讨论引发圈内关注,当时卖酱油的海天味业再次冲击亿市值,超过万科、平安银行等一众知名企业。王宇轩认为,年地产行业的韧性似乎远预期,地产销售仍然火爆,这可能将体现到明年的业绩中,地产股的优势仍在于低估值。此外,地产的利润确认一般滞后个月~个月,即需等房子建好、交付业主,这预售账款就会变成营业收入,并减去成本和费用,确认利润。

不过,目前房企拿地普遍偏于谨慎,他也认为,未来的关键在于房企是否能拿到足够好的资源来匹配销售。

破发阴霾下部分银行仍具价值

早年,外资对银行股心存戒备,关键在于资产质量不透明且具备层层嵌套的风险。不过随着资管新规的推进以及不良的更充分暴露,王宇轩认为,目前外资更敢于给银行估值,并开始关注对部分具备长期发展潜质的银行,例如部分以托管业务、零售业务、金融科技布局见长的机构。

此前拨备覆盖率超过监管要求(%)倍以上的银行被视为存在隐藏利润的倾向,因此监管要求需对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。据不完全统计,截至今年月末,家A股上市银行中就有家该项指标超过%,分别为宁波银行、常熟农商银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商银行。“利润的释放利好部分银行,但外资普遍不会过度关注这一监管变化,我们不只要关注贷款拨备覆盖率,更要总资产的拨备覆盖。”他称。

银行股此前因LPR改革承压,各界担心银行息差进一步受到挤压,不过报价行引入了负债成本较高的外资行和城商行等,近两个月的报价仅小幅下行,因此记者也了解到,外资普遍者对银行股的担忧也有所缓解。

“就明年而言,如果息差下降幅度小于预期,拨备部分能够释放利润,预计明年银行全行业实现净利润增长%~%仍是可期的。”他称。

同样引发关注的是,渝农商行(.SH)、浙商银行(.SH)回归A股上市后相继“破发”,叠加资管新规等压力,这也引发了各界对于银行股的担忧。

“事实上‘破发’并不必过度解读,近期回归A股上市的几家银行以接近倍PB定价,较H股有较大的溢价,但众多银行的都已经破净,因此破发是正常的现象,”王宇轩称,今年市场化发行的趋势也不断体现。年以来,银行IPO数量已创下自年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。

消费、G关注盈利兑现能力

消费始终是外资最为关注的中国投资主题,富敦历来将消费分为高质量增长组别,因此非常关注业绩兑现能力。

三季度以来,被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并未出现“抱团解散”现象,部分股票股价反而屡创新高。中金提及,集中持有这批公司,实际上是顺应中国经济结构“新、老转换”的趋势。

“不过,也因为相关标的估值不菲,因此外资非常关注公司盈利能否支撑这种估值溢价。”王宇轩称。

就备受关注的G产业链而言,外资普遍认为这是一个超长期的投资主题。共识在于,G是强大的科技驱动力,对硬件、软件都会产生巨大影响。从硬件方面来说,第一受益的当然是设备供应商,以及G手机产业链核心组件。而下一步G最大的应用是IOT(物联网),AR、VR游戏等也有较大前景。

“但在软件方面G目前尚未出现杀手级应用,因此目前而言仍是有选择性地关注如PCB(印刷电路板)等有业绩兑现能力的硬件主题。”王宇轩告诉记者。在他看来,目前,中国大规模兴建推广G通讯基站和移动终端产品,将促使所需的PCB量价齐升。同时,明年苹果推出G手机的前景则是行业最为关注的一点。

月日,北上资金净流入.亿元,且沪股通流入资金大幅超过了深股通,这种状况许久未发生,周期板块获得大幅资金流入,宝钢股份、万科A、美的分别获买入.亿元、.亿元、.亿元。月,MSCI对A股的“三步走”纳入扩容计划已顺利完成,多家外资机构预计年被动流入A股的资金将有所下降,因此,明年主动型外资怎么配置则成了关键。那么面对区间震荡的市场和尚不明朗的政策环境,主动资金将如何布局A股?

“尽管被动资金流量可能下降,但更多海外主动资金希望增配A股,并将A股作为独立于新兴市场的一个资产类别,例如近期不乏一些中东资金希望投入A股。”富敦(Fullerton)中国区股票研究负责人王宇轩对第一财经记者表示。富敦原是淡马锡(Temasek)内部的资金管理部门。

在他看来,年财政刺激有望传导加速,且“因城施策”的政策不会令龙头地产受到过度挤压,因此周期、低估值的地产龙头仍值得配置;随着各界对LPR(贷款报价利率)挤压银行利润的担忧逐步消散、银行风险更充分暴露,这也使得部分低估值银行股具备配置价值;在外资偏好的消费领域,龙头仍有望跑赢,但外资也将持续关注部分估值偏高的“核心资产”能否持续兑现盈利;G也是各界长期关注的主题,但在杀手级应用尚未现身的发展初期,机构更倾向于关注部分硬件方面的机会。

外资开始将A股作为独立资产类别

年初至今,北上资金累计净流入近亿元人民币。MSCI的“三步走”扩容计划无疑是关键推动力。

不过,MSCI方面于月末也对第一财经表示,只有在解决了下述所有问题后,才会进一步将中国A股纳入MSCI指数的议题展开公开咨询——风险对冲和衍生品工具的获取,中国A股较短的结算周期,陆股通的交易假期安排,在陆股通中形成有效的综合交易机制。机构预计,年被动资金的流入量将有所下降,但主动资金的布局仍有加速之势。

值得注意的是,景顺近期发表了题为《跳脱新兴市场看A股:建立专注于A股的投资组合》的报告。王宇轩也对记者表示,的确越来越多的长线资金在观望A股的机会,尽管并不清楚何时MSCI才会%纳入A股,但一旦最终%纳入,A股将在MSCI 新兴市场指数中占到%的比重,这一比重之大绝对值得外资将A股单独考量。

原因在于,中国和其他新兴市场大不相同。年,根据PPP(购买力平价),中国已是全球最大的经济体,GDP总值高达.万亿美元,但其仍被归为新兴市场。更重要的是,驱动中国经济增速的动能和其他主要新兴市场并不同,年数据就显示中国国内消费占到GDP增速的.%。相较之下,其他核心新兴市场经济体则更暴露于全球趋势之下:韩国依靠出口拉动经济,而大宗商品则驱动着南非、巴西和俄罗斯的增长。这也意味着中国经济、企业、货币周期都与全球并不相同。因此,建立一个专注于A股的投资组合对外资而言是有价值的,而早年外资布局中国的投资组合大多由新兴市场股票以及在香港和美国等上市的中国企业组成。

周期股有望受益于经济“迷你复苏”

近期,如摩根士丹利等机构普遍调升了对中国相关股指的目标价,贸易形势的好转将降低企业不确定性,这有助于提升企业的资本支出,同时宏观经济的小周期复苏也是调整预测的主要逻辑之一。

具体而言,中国经济三季度下行压力仍存,但王宇轩也提及,在短期内国内基建投资企稳和全球经济在明年一季度可能进入年以来的第三个复苏小阳春的背景下,内外需改善可能会带动PPI和工业企业利率增速温和回升,同时也有望抵消房地产投资趋弱的拖累。

“专项债募集大量资金,通过我们近期和众多建筑央企的交流也发现,近期诸多金融大员进驻地方,未来基建投资有望加速,年预计财政仍将发力,货币政策虽空间不大但也或继续‘小碎步’降息。”王宇轩提及,“大周期板块可能具备一定机会,我们加仓了部分水泥行业。但仍需观望明年的政策变化。”

值得注意的是,月时,“买万科(倍PE)还是买海天(倍PE)”的讨论引发圈内关注,当时卖酱油的海天味业再次冲击亿市值,超过万科、平安银行等一众知名企业。王宇轩认为,年地产行业的韧性似乎远预期,地产销售仍然火爆,这可能将体现到明年的业绩中,地产股的优势仍在于低估值。此外,地产的利润确认一般滞后个月~个月,即需等房子建好、交付业主,这预售账款就会变成营业收入,并减去成本和费用,确认利润。

不过,目前房企拿地普遍偏于谨慎,他也认为,未来的关键在于房企是否能拿到足够好的资源来匹配销售。

破发阴霾下部分银行仍具价值

早年,外资对银行股心存戒备,关键在于资产质量不透明且具备层层嵌套的风险。不过随着资管新规的推进以及不良的更充分暴露,王宇轩认为,目前外资更敢于给银行估值,并开始关注对部分具备长期发展潜质的银行,例如部分以托管业务、零售业务、金融科技布局见长的机构。

此前拨备覆盖率超过监管要求(%)倍以上的银行被视为存在隐藏利润的倾向,因此监管要求需对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。据不完全统计,截至今年月末,家A股上市银行中就有家该项指标超过%,分别为宁波银行、常熟农商银行、南京银行、招商银行、上海银行、青岛农商银行。“利润的释放利好部分银行,但外资普遍不会过度关注这一监管变化,我们不只要关注贷款拨备覆盖率,更要总资产的拨备覆盖。”他称。

银行股此前因LPR改革承压,各界担心银行息差进一步受到挤压,不过报价行引入了负债成本较高的外资行和城商行等,近两个月的报价仅小幅下行,因此记者也了解到,外资普遍者对银行股的担忧也有所缓解。

“就明年而言,如果息差下降幅度小于预期,拨备部分能够释放利润,预计明年银行全行业实现净利润增长%~%仍是可期的。”他称。

同样引发关注的是,渝农商行(.SH)、浙商银行(.SH)回归A股上市后相继“破发”,叠加资管新规等压力,这也引发了各界对于银行股的担忧。

“事实上‘破发’并不必过度解读,近期回归A股上市的几家银行以接近倍PB定价,较H股有较大的溢价,但众多银行的都已经破净,因此破发是正常的现象,”王宇轩称,今年市场化发行的趋势也不断体现。年以来,银行IPO数量已创下自年以来的新高,银行A股上市进程加快。截至目前,已有紫金银行、青岛银行、西安银行、青农商行、苏州银行、渝农商行、浙商银行登陆A股。

消费、G关注盈利兑现能力

消费始终是外资最为关注的中国投资主题,富敦历来将消费分为高质量增长组别,因此非常关注业绩兑现能力。

三季度以来,被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并未出现“抱团解散”现象,部分股票股价反而屡创新高。中金提及,集中持有这批公司,实际上是顺应中国经济结构“新、老转换”的趋势。

“不过,也因为相关标的估值不菲,因此外资非常关注公司盈利能否支撑这种估值溢价。”王宇轩称。

就备受关注的G产业链而言,外资普遍认为这是一个超长期的投资主题。共识在于,G是强大的科技驱动力,对硬件、软件都会产生巨大影响。从硬件方面来说,第一受益的当然是设备供应商,以及G手机产业链核心组件。而下一步G最大的应用是IOT(物联网),AR、VR游戏等也有较大前景。

“但在软件方面G目前尚未出现杀手级应用,因此目前而言仍是有选择性地关注如PCB(印刷电路板)等有业绩兑现能力的硬件主题。”王宇轩告诉记者。在他看来,目前,中国大规模兴建推广G通讯基站和移动终端产品,将促使所需的PCB量价齐升。同时,明年苹果推出G手机的前景则是行业最为关注的一点。

近日,成立超过年的老牌英语培训机构韦博英语多个校区被曝“跑路”,与此同时,与韦博英语关系密切的开心豆教育无锡、常州区域宣布停业。韦博英语关店一事仍在发酵,消费者学费“打了水漂”,不少学员还深陷教育分期的泥淖,四处维权。

月日,北京市朝阳区杨女士通过质量万里行投诉称,她通过在线教育购买的课程也遭遇了教育分期的困扰:去年月,她通过vipJr青少儿在线教育平台电话销售购买了价值元三年的英语课程,“外教参差不齐,授课没有达到预期效果,学了个月,岁孩子不愿意继续学,要求终止课程却遭到拒绝,课程可以不上,每个月的贷款却必须要还”。

年月,杨女士接到vipJr课程顾问的销售电话接触到了这个平台,一开始并不是很了解,考虑期间,课程顾问提出先试课,当时也是为了孩子能够学好英语,秉着尝试的心理上了两节体验课。

杨女士回忆,“课程顾问多次诱导,说报课给最大优惠,时间有限非常仓促,过了这两天就不再有此优惠,催促之下,也没有考虑太多,就定了年的课程,以分期付款支付学费。”杨女士说,签合同时学费分期是课程顾问主动提出的,签合同时所有的网站链接也是对方提供并引导完成的,课程顾问当时只是一直让操作“下一步”,最后签字确认,根本没有把合同内容进行具体说明。杨女士说,当时签合同的时候课程顾问主要只提醒了两点:按时上课、提前约课,如果不满意个月内退课不收取任何费用,其他的合同条款无任何解读与提醒。

今年月,杨女士岁的儿子上了个月的课程,杨女士觉得,没有达到预期的效果,“外教参差不齐,学习期间,没有任何跟踪服务,拨打客服电话提建议没有任何反馈,后来孩子上课也不太重视,不想再学。”

vipJr官方客服告知杨女士,“根据合同条款不能退课,不能解除合同。”杨女士没有继续预约课程,不过她每个月分期贷款还需要如期支付,她觉得十分闹心。“现在对方坚决不允许我们退课,不肯终止合同。说不管怎样都要学完,即使不上课,学费还是照样每月扣除。如果不还款,逾期会影响个人征信。”

期间杨女士也和vipJr客服沟通,“都是以官方语言搪塞,说根据合同条款不能退课,不能解除合同。事情就一直拖到现在。”

除了杨女士外,还有不少网友在微博、贴吧、论坛上发帖吐槽自己被教育培训机构的“教育分期”贷款“坑”了的事。

在教育培训中,主动向学生推销“教育分期”贷款的情况并非个案,多家教育机构都有向学生推荐“教育分期”贷款的行为。对消费者而言,使用教育分期可以减轻经济压力,对教育机构来说,教育分期能获得更高转化率,对于金融机构这笔买卖似乎稳赚不赔,原本“多方共赢”的教育分期贷,却成为了消费维权的难题。一旦在学费上“背上”此类贷款,想“退课”就很难了。

质量万里行、黑猫投诉、聚投诉统计数据显示,涉及教育培训行业的投诉问题类型主要包括:退费难、夸大宣传、被分期贷误导、售后服务差等问题。不少投诉中反映,在缴纳学费前,课程顾问承诺“不满意可以退款”,而当真正体验课程不佳时,申请退款往往会被推三阻四,教育培训机构会找各种理由来搪塞或者推迟退款时间,并且在退款时会收取高额的手续费,这是传统预付制消费维权中存在的顽疾。

而教育培训分期贷,是教育培训行业、互联网金融两个交叉行业,近年来,成为消费者投诉的“重灾区”。

从消费者投诉数据发现,尚德机构、美联英语、新东方在线、沪江网校、华尔街英语等教育机构时发现教育分期贷已成业内普遍现象,具体合作对象包括咖啡易融、度小满金融、京东教育白条、广发银行、招联金融、咖啡易融、海米微贷等金融平台。

投诉案例中,很多消费者反映自己被课程顾问“忽悠”办贷,vipJr的消费者杨女士说电话销售环节,课程顾问仅介绍分期付款比一次性付款便宜,并没有告诉她分期付款是贷款,直到要求退课退款受阻后,她才知道自己的学费原来是贷款。在质量万里行消费投诉平台上,有来自上海、江苏的消费者,通过vipJr报名后发现课程不理想要求退费的案例,均能得到及时回复,并与消费者达成一致。截止日,杨女士要求退课的诉求还还并未得到及时反馈。

教育培训贷乱象引发了大量消费者投诉。在聚投诉上,有关韦博英语拒绝退款、诱导第三方贷款的投诉有起,“黑猫投诉”关于韦博英语的有起;华尔街英语的投诉更多;聚投诉上有起,“黑猫投诉”上有起。上半年,质量万里行投诉前列的教育培训机构是:尚德机构、嗨学网、博学教育、英语流利说、达内、恒企教育、潭州教育、阿卡索外教网、英孚教育、高顿网校、华尔街英语、中公教育(., ., .%)、沪江教育、新东方、VIPKID、talk、优胜教育、超职教育。

值得一提的是,投诉量最大的当属尚德机构,在黑猫投诉上,该培训机构的投诉量为起;在聚投诉上,尚德机构的投诉更是高达起,尚德机构投诉量为例。

教育培训贷款究竟何时不用还

杨女士消费者所消费的vipJr青少年在线教育,隶属于平安(., -., -.%)旗下在线教育公司麦奇教育科技(iTutorGroup),这个号称全球知名的真人在线教育机构,其中包括TutorABC和vipJr两大子品牌,不仅涵盖成人英语教育、少儿英语教育,还有数学、语文、编程等各个学科,以满足全年龄段的学习需求。

公开资料显示,作为历经年发展,麦奇教育科技(iTutorGroup)凭借独家研发的DCGS动态课程系统,为学习者打造了一站式的个性化学习平台。从创立到发展壮大,麦奇始终秉承创新的发展理念,旗下TutorABC与vipJr每年提供上千万堂在线课程,学员遍布全球各国各地。

在以往教育培训类消费者投诉案例中,涉及vipJr、TutorAB青少年在线教育平台多与富盛分云、海尔金融等消费金融公司。近年来,因在线教育市场退费难、机构跑路等事件频发,让在线教育App的收费问题备受关注,也对消费金融公司甄别教育机构风险提出了新的挑战。

针对杨女士一次性缴费三年课程的现象,今年出台的行业规范性文件中提及的收费制度问题,或许能成为杨女士维权的重要依据之一。月日,教育部联合六部门于出台首个全国性在线教育规范文件《关于规范校外线上培训的实施意见》,在收费制度上作出明确规定。文件要求,平台在显著位置公示收费项目及标准、退费办法,每科一次性收费不能超过课时或不得一次性收取时间跨度超过个月的费用,平台要为消费者提供格式合同。文件提到,年月底前将完成对全国校外线上培训及机构的备案排查。

各地方监管部门也结合该意见做了相应排查:拿北京来说,自年月以来,北京重拳出击,共排查家校外培训机构,并建立了黑白名单制度。月日,天津六部门发布《年天津市校外线上培训机构排查方案》,将重点排查校外线上培训机构的备案审查、平台环境、培训内容、学习时长、教师资格、信息安全、经营行为等,将于年月底前完成全市校外线上培训机构的排查工作,逐步建立起全市统一、部门协同、整体覆盖的监管体系,基本形成政府科学监管、培训有序开展、学生自主选择的格局。

麦奇教育科技副总裁、大陆事业部总经理赖荣明参加公开活动表示,社会也已迈入消费升级新阶段,单一、千人一面的产品已经难以满足消费者个性化的需求。他提到了麦奇教育在教学、客服以及商业模式上的诸多探索与实践,而杨女士真正关心的是,“这笔因为教育消费引发的贷款,究竟什么时候可以不用还。”




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近日,成立超过年的老牌英语培训机构韦博英语多个校区被曝“跑路”,与此同时,与韦博英语关系密切的开心豆教育无锡、常州区域宣布停业。韦博英语关店一事仍在发酵,消费者学费“打了水漂”,不少学员还深陷教育分期的泥淖,四处维权。

月日,北京市朝阳区杨女士通过质量万里行投诉称,她通过在线教育购买的课程也遭遇了教育分期的困扰:去年月,她通过vipJr青少儿在线教育平台电话销售购买了价值元三年的英语课程,“外教参差不齐,授课没有达到预期效果,学了个月,岁孩子不愿意继续学,要求终止课程却遭到拒绝,课程可以不上,每个月的贷款却必须要还”。

年月,杨女士接到vipJr课程顾问的销售电话接触到了这个平台,一开始并不是很了解,考虑期间,课程顾问提出先试课,当时也是为了孩子能够学好英语,秉着尝试的心理上了两节体验课。

杨女士回忆,“课程顾问多次诱导,说报课给最大优惠,时间有限非常仓促,过了这两天就不再有此优惠,催促之下,也没有考虑太多,就定了年的课程,以分期付款支付学费。”杨女士说,签合同时学费分期是课程顾问主动提出的,签合同时所有的网站链接也是对方提供并引导完成的,课程顾问当时只是一直让操作“下一步”,最后签字确认,根本没有把合同内容进行具体说明。杨女士说,当时签合同的时候课程顾问主要只提醒了两点:按时上课、提前约课,如果不满意个月内退课不收取任何费用,其他的合同条款无任何解读与提醒。

今年月,杨女士岁的儿子上了个月的课程,杨女士觉得,没有达到预期的效果,“外教参差不齐,学习期间,没有任何跟踪服务,拨打客服电话提建议没有任何反馈,后来孩子上课也不太重视,不想再学。”

vipJr官方客服告知杨女士,“根据合同条款不能退课,不能解除合同。”杨女士没有继续预约课程,不过她每个月分期贷款还需要如期支付,她觉得十分闹心。“现在对方坚决不允许我们退课,不肯终止合同。说不管怎样都要学完,即使不上课,学费还是照样每月扣除。如果不还款,逾期会影响个人征信。”

期间杨女士也和vipJr客服沟通,“都是以官方语言搪塞,说根据合同条款不能退课,不能解除合同。事情就一直拖到现在。”

除了杨女士外,还有不少网友在微博、贴吧、论坛上发帖吐槽自己被教育培训机构的“教育分期”贷款“坑”了的事。

在教育培训中,主动向学生推销“教育分期”贷款的情况并非个案,多家教育机构都有向学生推荐“教育分期”贷款的行为。对消费者而言,使用教育分期可以减轻经济压力,对教育机构来说,教育分期能获得更高转化率,对于金融机构这笔买卖似乎稳赚不赔,原本“多方共赢”的教育分期贷,却成为了消费维权的难题。一旦在学费上“背上”此类贷款,想“退课”就很难了。

质量万里行、黑猫投诉、聚投诉统计数据显示,涉及教育培训行业的投诉问题类型主要包括:退费难、夸大宣传、被分期贷误导、售后服务差等问题。不少投诉中反映,在缴纳学费前,课程顾问承诺“不满意可以退款”,而当真正体验课程不佳时,申请退款往往会被推三阻四,教育培训机构会找各种理由来搪塞或者推迟退款时间,并且在退款时会收取高额的手续费,这是传统预付制消费维权中存在的顽疾。

而教育培训分期贷,是教育培训行业、互联网金融两个交叉行业,近年来,成为消费者投诉的“重灾区”。

从消费者投诉数据发现,尚德机构、美联英语、新东方在线、沪江网校、华尔街英语等教育机构时发现教育分期贷已成业内普遍现象,具体合作对象包括咖啡易融、度小满金融、京东教育白条、广发银行、招联金融、咖啡易融、海米微贷等金融平台。

投诉案例中,很多消费者反映自己被课程顾问“忽悠”办贷,vipJr的消费者杨女士说电话销售环节,课程顾问仅介绍分期付款比一次性付款便宜,并没有告诉她分期付款是贷款,直到要求退课退款受阻后,她才知道自己的学费原来是贷款。在质量万里行消费投诉平台上,有来自上海、江苏的消费者,通过vipJr报名后发现课程不理想要求退费的案例,均能得到及时回复,并与消费者达成一致。截止日,杨女士要求退课的诉求还还并未得到及时反馈。

教育培训贷乱象引发了大量消费者投诉。在聚投诉上,有关韦博英语拒绝退款、诱导第三方贷款的投诉有起,“黑猫投诉”关于韦博英语的有起;华尔街英语的投诉更多;聚投诉上有起,“黑猫投诉”上有起。上半年,质量万里行投诉前列的教育培训机构是:尚德机构、嗨学网、博学教育、英语流利说、达内、恒企教育、潭州教育、阿卡索外教网、英孚教育、高顿网校、华尔街英语、中公教育(., ., .%)、沪江教育、新东方、VIPKID、talk、优胜教育、超职教育。

值得一提的是,投诉量最大的当属尚德机构,在黑猫投诉上,该培训机构的投诉量为起;在聚投诉上,尚德机构的投诉更是高达起,尚德机构投诉量为例。

教育培训贷款究竟何时不用还

杨女士消费者所消费的vipJr青少年在线教育,隶属于平安(., -., -.%)旗下在线教育公司麦奇教育科技(iTutorGroup),这个号称全球知名的真人在线教育机构,其中包括TutorABC和vipJr两大子品牌,不仅涵盖成人英语教育、少儿英语教育,还有数学、语文、编程等各个学科,以满足全年龄段的学习需求。

公开资料显示,作为历经年发展,麦奇教育科技(iTutorGroup)凭借独家研发的DCGS动态课程系统,为学习者打造了一站式的个性化学习平台。从创立到发展壮大,麦奇始终秉承创新的发展理念,旗下TutorABC与vipJr每年提供上千万堂在线课程,学员遍布全球各国各地。

在以往教育培训类消费者投诉案例中,涉及vipJr、TutorAB青少年在线教育平台多与富盛分云、海尔金融等消费金融公司。近年来,因在线教育市场退费难、机构跑路等事件频发,让在线教育App的收费问题备受关注,也对消费金融公司甄别教育机构风险提出了新的挑战。

针对杨女士一次性缴费三年课程的现象,今年出台的行业规范性文件中提及的收费制度问题,或许能成为杨女士维权的重要依据之一。月日,教育部联合六部门于出台首个全国性在线教育规范文件《关于规范校外线上培训的实施意见》,在收费制度上作出明确规定。文件要求,平台在显著位置公示收费项目及标准、退费办法,每科一次性收费不能超过课时或不得一次性收取时间跨度超过个月的费用,平台要为消费者提供格式合同。文件提到,年月底前将完成对全国校外线上培训及机构的备案排查。

各地方监管部门也结合该意见做了相应排查:拿北京来说,自年月以来,北京重拳出击,共排查家校外培训机构,并建立了黑白名单制度。月日,天津六部门发布《年天津市校外线上培训机构排查方案》,将重点排查校外线上培训机构的备案审查、平台环境、培训内容、学习时长、教师资格、信息安全、经营行为等,将于年月底前完成全市校外线上培训机构的排查工作,逐步建立起全市统一、部门协同、整体覆盖的监管体系,基本形成政府科学监管、培训有序开展、学生自主选择的格局。

麦奇教育科技副总裁、大陆事业部总经理赖荣明参加公开活动表示,社会也已迈入消费升级新阶段,单一、千人一面的产品已经难以满足消费者个性化的需求。他提到了麦奇教育在教学、客服以及商业模式上的诸多探索与实践,而杨女士真正关心的是,“这笔因为教育消费引发的贷款,究竟什么时候可以不用还。”

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